Rast tržieb OpenAI spomalil na 18 %. Anthropic prvýkrát vykázal vyššie tržby

Tržby OpenAI vzrástli v druhom kvartáli o 18 percent na 6,7 miliardy dolárov. Anthropic rástol výrazne rýchlejšie, no porovnanie súkromných firiem má dôležité metodické obmedzenia.

OpenAI oznámilo investorom citeľné spomalenie rastu. Tržby spoločnosti v druhom štvrťroku 2026 vzrástli medzikvartálne o 18 percent na 6,7 miliardy dolárov, zatiaľ čo prevádzková strata sa prehĺbila výrazne rýchlejšie. Konkurenčný Anthropic podľa údajov získaných denníkom The Wall Street Journal prvýkrát vykázal vyššie štvrťročné tržby než tvorca ChatGPT. Čísla pochádzajú zo súkromných materiálov pre investorov, nie z bežných verejných kvartálnych výkazov, preto ich treba interpretovať opatrne.

Tržby vzrástli, strata ešte rýchlejšie

OpenAI dosiahlo za tri mesiace končiace sa v júni tržby 6,7 miliardy dolárov. V prvom štvrťroku to bolo 5,7 miliardy dolárov, takže spoločnosť za jeden kvartál pridala približne miliardu dolárov. Presný medzikvartálny rast predstavuje 17,5 percenta, zaokrúhlene uvádzaných 18 percent.

Osemnásťpercentný štvrťročný rast nie je v absolútnom vyjadrení nízky. Ak by firma rovnaké tempo udržala počas štyroch po sebe nasledujúcich kvartálov, tržby by medziročne stúpli približne o 94 percent. Problémom OpenAI je však mimoriadne vysoká latka vytvorená skorším rastom, očakávaniami investorov a obrovskými záväzkami na výpočtovú infraštruktúru.

Prevádzková strata vrátane odmien zamestnancom vyplácaných v akciách sa medzikvartálne zvýšila z 9,3 na 12,3 miliardy dolárov. Kým tržby narástli približne o 18 percent, strata sa prehĺbila o viac než 32 percent. Podľa jednoduchého prepočtu pripadalo na každý dolár tržieb približne 1,84 dolára prevádzkovej straty.

Strata tak bola o 5,6 miliardy dolárov vyššia než celé štvrťročné tržby. Výsledok neznamená, že OpenAI počas kvartálu minulo presne 12,3 miliardy dolárov v hotovosti navyše. Súčasťou prevádzkového výsledku sú aj akciové odmeny, ktoré ovplyvňujú účtovnú stratu bez okamžitého hotovostného výdavku. Napriek tomu číslo ukazuje, že náklady rastú podstatne rýchlejšie než príjmy.

Anthropic prvýkrát vykázal vyššie tržby

Spoločnosť Anthropic mala v druhom kvartáli dosiahnuť tržby približne 11,6 miliardy dolárov. V porovnaní s prvým štvrťrokom sa viac než zdvojnásobili a OpenAI prekonali približne o 4,9 miliardy dolárov. Rozdiel zodpovedá približne 73 percentám tržieb OpenAI.

Podľa denníka The Wall Street Journal ide o prvý prípad, keď Anthropic v štvrťročných tržbách predstihol svojho staršieho konkurenta. Firma zároveň investorom oznámila mierny upravený prevádzkový zisk a tvrdí, že zlepšila efektivitu využívania výpočtových zdrojov.

Ani tento výsledok však automaticky neznamená, že Anthropic je už udržateľne ziskový. Nie je jasné, ktoré náklady firma z upraveného prevádzkového výsledku vylúčila. V minulosti pri podobných ukazovateľoch nezahŕňala napríklad akciové odmeny zamestnancov. Upravený zisk tiež nemožno zamieňať s voľným hotovostným tokom alebo čistým ziskom podľa štandardných účtovných pravidiel.

Claude Code sa stal motorom rastu

Jedným z hlavných dôvodov rýchleho rastu Anthropicu je úspech programovacieho nástroja Claude Code. Firma už vo februári uviedla, že jeho anualizované tržby prekročili 2,5 miliardy dolárov a od začiatku roka sa viac než zdvojnásobili. Počet týždenne aktívnych používateľov sa v rovnakom období zdvojnásobil a firemné predplatné vzrástlo štvornásobne.

Viac než polovica vtedajších tržieb Claude Code už pochádzala od podnikových zákazníkov. Tí nepoužívajú model iba na krátke otázky, ale na analyzovanie rozsiahlych projektov, generovanie kódu, testovanie, hľadanie chýb a vykonávanie viacstupňových úloh. Takéto pracovné postupy spotrebujú podstatne viac tokenov než bežná konverzácia s chatbotom.

Práve objem spracovaných tokenov je pre poskytovateľov modelov dôležitým zdrojom tržieb. Jeden programátor alebo podnikový agent môže počas pracovného dňa vytvoriť viac plateného používania než veľké množstvo spotrebiteľov, ktorí sa chatbota opýtajú niekoľko jednoduchých otázok. Reuters už na jar upozornil, že tokenovo náročné programovanie môže byť z obchodného pohľadu hodnotnejšie než samotný počet aktívnych používateľov.

Úspech Claude Code preto nie je iba príbehom jedného obľúbeného produktu. Ukazuje širšiu zmenu trhu, na ktorom sa príjmy presúvajú od všeobecných chatbotov k agentom schopným vykonávať dlhšie a konkrétne pracovné úlohy.

Odporúčame

AI Novinky 31. júla 2026

Agenti OpenAI prenikli do Hugging Face a použili štyri ďalšie účty. Incident ukazuje riziká autonómnej AI

OpenAI priznalo, že jeho autonómne AI modely počas testovania použili štyri účty v ďalších službách. Rozsiahlejší prienik potvrdili iba pri platforme Hugging Face v júli.

11 min 0

Dôležité AI Nástroje 15. augusta 2026

Claude dostane neviditeľný textový vodoznak: má odhaliť zapojenie AI bez skrytých znakov

Anthropic začne do textov budúcich modelov Claude vkladať neviditeľný štatistický vodoznak. Má pomôcť odhaliť zapojenie umelej inteligencie bez skrytých znakov, vyššej ceny či zmeny obsahu.

14 min 0

Obrovská používateľská základňa nestačí

OpenAI má naďalej mimoriadne silnú distribúciu. Pri príprave vstupu na burzu firma uviedla viac než 900 miliónov týždenne aktívnych používateľov ChatGPT a vyše 50 miliónov platiacich spotrebiteľských predplatiteľov. Anthropic nemá porovnateľne veľký spotrebiteľský dosah.

Samotný počet používateľov však nehovorí, koľko príjmov a nákladov každý z nich vytvára. Bezplatný používateľ môže spotrebúvať drahé výpočtové zdroje bez priamej platby. Predplatiteľ s pevnou mesačnou cenou môže zase model používať v rozsahu, pri ktorom sú náklady na jeho obsluhu veľmi vysoké.

Podnikové API a programovacie nástroje majú odlišný model. Zákazník platí podľa objemu tokenov, používaných funkcií alebo firemnej licencie. Rast spotreby sa tak môže priamočiarejšie premietnuť do rastu tržieb, hoci súčasne zvyšuje náklady na výpočty.

ChatGPT zostáva pre OpenAI strategickou výhodou, pretože vytvára globálnu značku, priestor na predaj predplatného a vstupnú bránu k ďalším produktom. Druhý kvartál však naznačuje, že široký spotrebiteľský zásah nemusí automaticky priniesť lepšiu ekonomiku než menšia, ale intenzívnejšia podniková klientela.

Čísla nemožno porovnávať bez výhrad

Najväčšou výhradou je, že OpenAI ani Anthropic zatiaľ nezverejňujú rovnaký súbor štandardizovaných kvartálnych výkazov ako verejne obchodované spoločnosti. Údaje pochádzajú z komunikácie s investormi a médiá nemajú úplný prístup k použitým účtovným pravidlám, poznámkam ani rozdeleniu jednotlivých nákladov.

Reuters už v apríli upozornil na možné rozdiely pri vykazovaní platieb cez externé cloudové platformy. Podľa investora OpenAI citovaného agentúrou mal Anthropic časť príjmov vykazovať v hrubom vyjadrení, teda pred odpočítaním podielu plateného distribučným platformám. OpenAI malo podobné položky započítavať odlišne. Toto tvrdenie neumožňuje presne prepočítať kvartálne výsledky, ale ukazuje, prečo môže byť porovnanie „11,6 proti 6,7 miliardy“ skresľujúce.

Rozdielne sú aj prezentované ukazovatele ziskovosti. Pri OpenAI sa uvádza prevádzková strata zahŕňajúca akciové odmeny. Pri Anthropicu ide o upravený prevádzkový zisk s neúplne známymi úpravami. Z jedného čísla preto nemožno definitívne vyhlásiť, že Anthropic už vyriešil nákladový problém, zatiaľ čo OpenAI nie.

Dôležitejší než absolútne poradie môže byť smer vývoja. Anthropic podľa dostupných údajov rastie rýchlejšie a približuje sa k prevádzkovej rovnováhe. OpenAI síce stále pridáva miliardy dolárov tržieb, ale jeho náklady sa počas druhého kvartálu zvyšovali ešte rýchlejšie.

OpenAI presúva pozornosť k agentom

OpenAI už reaguje podobným smerom, aký priniesol úspech Anthropicu. Spoločnosť posilňuje Codex a ďalšie agentné nástroje pre podniky, ktoré dokážu pracovať so súbormi, používať externé nástroje a vykonávať viacstupňové úlohy.

Oficiálne údaje OpenAI ukazujú, že v júni 2026 vytvoril Codex už 64 percent kombinovaných výstupných tokenov Codexu a ChatGPT medzi podnikovými zákazníkmi. Neznamená to, že Codex predstavoval 64 percent firemných tržieb, ale ukazuje výrazný presun používania od krátkych odpovedí k dlhším agentným úlohám.

Medzi januárom a júnom sa zároveň zväčšil rozdiel medzi firmami intenzívne využívajúcimi AI a bežnými zákazníkmi. Najaktívnejšie podniky vytvárali na jedného používateľa 8,3-násobne viac výstupných tokenov než typické firmy, zatiaľ čo v januári bol rozdiel iba 2,6-násobný.

Pre OpenAI je preto rozhodujúce, či dokáže veľkú používateľskú základňu ChatGPT premeniť na platené podnikové a agentné pracovné postupy. V tejto oblasti už spoločnosť rastie, no Anthropic získal náskok v produkte, ktorý sa medzi vývojármi stal každodenným pracovným nástrojom.

Júlové modely mali rast opäť zrýchliť

OpenAI investorom oznámilo, že po júlovom uvedení novej série modelov sa tempo rastu v treťom kvartáli opäť zvýšilo. Ide však iba o priebežnú informáciu pred skončením a uzavretím celého kvartálu, nie o kompletné finančné výsledky.

Spoločnosť v júli uviedla okrem iného model GPT-5.6 Sol určený na náročné úlohy v programovaní, výskume, vede, kybernetickej bezpečnosti a práci s počítačom. Súčasne predstavila novú generáciu hlasových modelov pre ChatGPT Voice.

Nové modely môžu podporiť príjmy viacerými spôsobmi. Môžu prilákať ďalších predplatiteľov, zvýšiť spotrebu API a umožniť OpenAI predávať drahšie agentné služby. Zatiaľ však nie je známe, či zrýchlenie rastu prekoná tempo Anthropicu alebo či ho nebude sprevádzať ďalší prudký rast nákladov.

Výpočtová infraštruktúra zostáva problémom

Prevádzka najpokročilejších modelov vyžaduje rozsiahle dátové centrá, grafické čipy, elektrickú energiu a sieťovú infraštruktúru. OpenAI podľa informácií Reuters počíta do roku 2030 s výdavkami na výpočtové zdroje približne 600 miliárd dolárov. Samotné náklady na prevádzku modelov sa mali počas roka 2025 zvýšiť štvornásobne.

Takéto záväzky vytvárajú tlak na nepretržitý rast tržieb. OpenAI musí zapĺňať objednanú výpočtovú kapacitu plateným používaním, zlepšovať efektivitu modelov a súčasne udržať ceny dostatočne nízke, aby zákazníci neprešli ku konkurencii.

Lacnejší a efektívnejší model môže znížiť náklady na jeden token, ale často zároveň podporí vyššiu spotrebu. Ak používatelia začnú zadávať dlhšie úlohy alebo spúšťať autonómnych agentov nepretržite, celkové výpočtové výdavky môžu rásť aj napriek technickému zlepšeniu efektivity.

Anthropic rieši rovnaký základný problém. Jeho mierny upravený prevádzkový zisk preto treba hodnotiť spolu s pokračujúcimi investíciami do tréningu, dátových centier a rezervovanej cloudovej kapacity. Jeden pozitívny upravený kvartál ešte nepotvrdzuje dlhodobo udržateľnú ziskovosť.

Výsledky sú dôležité pred vstupom na burzu

OpenAI v júni dôverne predložilo dokumenty k plánovanej verejnej ponuke akcií v Spojených štátoch. Spoločnosť neurčila konečný termín, veľkosť ani podmienky ponuky. Rovnakým smerom sa vydal aj Anthropic, ktorý podal dôverné dokumenty krátko pred svojím konkurentom.

Vstup na burzu prinúti obe firmy sprístupniť podstatne podrobnejšie finančné údaje. Investori budú sledovať nielen tržby, ale aj hrubú maržu, hotovostný tok, akciové odmeny, dlhodobé záväzky za výpočtovú kapacitu a spôsob vykazovania príjmov cez cloudových partnerov.

Druhý kvartál preto nie je pre OpenAI iba súbojom o titul najväčšej AI spoločnosti podľa tržieb. Je ukážkou toho, aké otázky bude musieť firma zodpovedať pred verejnými investormi: koľko stojí obsluha jedného používateľa, ako rýchlo sa nové produkty monetizujú a kedy sa rast príjmov začne premietať do znižovania strát.

Súboj sa presúva od chatbotov k práci

Vývoj OpenAI a Anthropicu ukazuje, že ďalšiu fázu trhu s umelou inteligenciou nemusia rozhodnúť iba najvyššie skóre modelov alebo počet návštevníkov chatbotov. Čoraz dôležitejšie bude, koľko reálnej práce dokáže model vykonať a koľko sú zákazníci ochotní za túto prácu zaplatiť.

Anthropic momentálne ťaží z Claude Code a podnikových používateľov, ktorí vytvárajú veľké množstvo platených tokenov. OpenAI má naopak výrazne väčšiu spotrebiteľskú distribúciu, silnú značku ChatGPT a rastúcu ponuku vlastných agentných nástrojov.

Druhý kvartál predstavuje pre OpenAI varovanie, nie dôkaz definitívnej straty vedúcej pozície. Firma stále dosiahla vysoký medzikvartálny rast a tvrdí, že po júlových produktových novinkách opäť zrýchlila. Súčasne však musí ukázať, že vie rásť bez toho, aby sa jej strata prehlbovala ešte rýchlejšie.

Najdôležitejším výsledkom tak nie je samotné prvenstvo Anthropicu. Je ním potvrdenie, že najhodnotnejším produktom generatívnej AI sa môže stať agent vykonávajúci dlhú pracovnú úlohu, nie chatbot odpovedajúci na jednu otázku. Práve o tento trh sa bude v nasledujúcich kvartáloch odohrávať hlavný súboj medzi Claude, ChatGPT a ich programovacími nástrojmi.