Meta výsledky za 2Q 2026: tržby prekonali odhady, výhľad na tretí kvartál sklamal

Meta zvýšila kvartálne tržby o 28 percent a prekonala odhady. Slabší výhľad, právne náklady a rastúce investície do AI však stlačili cenu akcií pred otvorením.

Meta Platforms uzavrela druhý štvrťrok 2026 výrazným rastom reklamného podnikania a tržbami nad očakávaniami analytikov. Ziskovosť však oslabili jednorazové právne náklady, odstupné a pokračujúce budovanie infraštruktúry pre umelú inteligenciu. Investori negatívne reagovali aj na výhľad tretieho kvartálu a vyššiu spodnú hranicu celoročných výdavkov.

Tržby Mety vzrástli o 28 percent

Celkové tržby dosiahli 60,80 miliardy USD, medziročne o 28 % viac než minuloročných 47,52 miliardy USD. Po očistení od vplyvu menových kurzov predstavoval rast 27 %. Výsledok mierne prekonal trhové očakávania a zároveň sa dostal nad hornú hranicu predchádzajúceho výhľadu Mety, ktorý počítal s 58 až 61 miliardami USD.

Najväčším zdrojom príjmov zostáva reklama. Reklamné tržby vzrástli o 27 % zo 46,56 na 59,36 miliardy USD. Ostatné výnosy segmentu Family of Apps sa zvýšili zo 583 miliónov na 1,01 miliardy USD, teda približne o 73 %.

Segment Family of Apps, ktorý zahŕňa Facebook, Instagram, Messenger, WhatsApp a ďalšie služby, vytvoril tržby 60,37 miliardy USD. Reality Labs pridali ďalších 431 miliónov USD. Prakticky celý rast Mety tak naďalej pochádza z aplikácií financovaných reklamou.

Reklamu podporil objem aj vyššie ceny

Počet zobrazených reklám naprieč aplikáciami Mety vzrástol medziročne o 14 %. Priemerná cena jednej reklamy sa súčasne zvýšila o 12 %. Firma tak nerástla iba vďaka väčšiemu množstvu reklamného priestoru, ale aj vďaka tomu, že inzerenti za jednotlivé zobrazenia v priemere platili viac.

Takáto kombinácia je pre reklamné podnikanie priaznivá. Rast počtu zobrazení podporuje aktivita používateľov a množstvo sledovaného obsahu, zatiaľ čo vyššie ceny naznačujú pokračujúci dopyt inzerentov a lepšiu efektivitu reklamných systémov.

Meta uviedla, že priemerný počet denných používateľov jej rodiny aplikácií dosiahol 3,60 miliardy. Medziročne sa zvýšil približne o 3 %, čo bolo výrazne pomalšie tempo než rast reklamných tržieb. Výsledky preto ukazujú, že firma dokázala z jedného používateľa získavať vyššie príjmy.

K rastu monetizácie podľa vedenia prispievajú odporúčacie algoritmy a modely umelej inteligencie. Celkový čas strávený na Instagrame rástol dvojciferným tempom a sledovanie videa na Facebooku sa celosvetovo zvýšilo o 9 %. Meta tento vývoj pripisuje najmä lepšiemu zoradeniu obsahu vo Feede a Reels.

Prevádzkové náklady vzrástli o 55 percent

Silný rast tržieb sa nepremietol do porovnateľného zvýšenia zisku. Celkové náklady a výdavky dosiahli 42,03 miliardy USD, medziročne o 55 % viac než predchádzajúcich 27,08 miliardy USD. Náklady tak rástli približne dvojnásobným tempom oproti tržbám.

Prevádzkový zisk preto klesol o 8 % z 20,44 na 18,78 miliardy USD. Prevádzková marža sa znížila zo 43 na 31 %, čo predstavuje pokles o 12 percentuálnych bodov.

Čistý zisk dosiahol 15,85 miliardy USD a medziročne klesol o 14 %. Zriedený zisk na akciu sa znížil zo 7,14 na 6,18 USD, teda o 13 %. Výsledok významne ovplyvnili jednorazové položky, preto nevypovedá iba o vývoji základného reklamného podnikania.

Meta zaúčtovala náklady 2,40 miliardy USD súvisiace s právnymi spormi a ďalších 1,18 miliardy USD na odstupné po májovom znižovaní počtu zamestnancov. Bez právnych nákladov a odstupného by podľa vedenia prevádzkový zisk medziročne neklesol, ale vzrástol približne o 9 %.

Family of Apps zarobili menej

Prevádzkový zisk segmentu Family of Apps klesol z 24,97 na 23,39 miliardy USD, teda približne o 6 %. Pokles nastal napriek tomu, že jeho tržby vzrástli o 28 %.

Rozdiel medzi rastom tržieb a poklesom prevádzkového zisku ukazuje, aký výrazný vplyv mali právne náklady, odstupné, technické tímy a infraštruktúra. Meta uviedla, že rast infraštruktúrnych nákladov súvisel s vyššími odpismi, prevádzkou dátových centier a využívaním cloudových služieb tretích strán. Personálne výdavky zvyšovalo prijímanie technických odborníkov, najmä v oblasti umelej inteligencie.

Reklamné aplikácie tak stále vytvárajú vysoký prevádzkový zisk, no čoraz väčšia časť týchto prostriedkov smeruje do budovania ďalšej generácie modelov, dátových centier a nových produktov.

Reality Labs opäť prerobili miliardy

Reality Labs dosiahli tržby 431 miliónov USD, medziročne o 16 % viac. Segment zahŕňa virtuálnu a rozšírenú realitu, zariadenia Quest, inteligentné okuliare, softvér a súvisiaci obsah.

Prevádzková strata Reality Labs sa však prehĺbila zo 4,53 na 4,62 miliardy USD. Na každý dolár tržieb tak segment vytvoril viac než desať dolárov prevádzkovej straty.

Reality Labs zostávajú dlhodobou investíciou financovanou najmä z reklamných ziskov Facebooku a Instagramu. Ich strata zároveň znížila celkový prevádzkový výsledok Mety z 23,39 miliardy USD vytvorených segmentom Family of Apps na konsolidovaných 18,78 miliardy USD.

Pre investorov bude dôležité, či nové zariadenia a služby dokážu postupne zvýšiť výnosy bez ďalšieho výrazného rastu nákladov. Aktuálne čísla zatiaľ neukazujú, že by sa Reality Labs približovali k prevádzkovej sebestačnosti.

Voľný cash flow takmer zmizol

Prevádzkový cash flow Mety dosiahol 31,86 miliardy USD, medziročne o 25 % viac. Takmer celú vytvorenú hotovosť však spotrebovali kapitálové výdavky a splátky finančných lízingov.

Kapitálové výdavky dosiahli 31,08 miliardy USD, pričom pred rokom predstavovali približne 17,01 miliardy USD vrátane splátok finančných lízingov. Investície smerovali najmä do serverov, dátových centier a sieťovej infraštruktúry.

Voľný cash flow preto klesol z 8,55 miliardy na iba 784 miliónov USD. Medziročný prepad predstavoval približne 91 %. Meta tak síce naďalej vytvára silný prevádzkový peňažný tok, ale prevažnú väčšinu okamžite reinvestuje do technickej kapacity.

Firma mala ku koncu júna hotovosť a obchodovateľné cenné papiere v hodnote 90,26 miliardy USD. Dlhodobý dlh dosahoval 83,66 miliardy USD. Silná bilancia jej umožňuje pokračovať vo výstavbe infraštruktúry, no zároveň rastie význam návratnosti investovaného kapitálu.

Odporúčame

Dôležité Software 11. júla 2026

EÚ: Instagram a Facebook majú návykový dizajn. Meta môže dostať pokutu do 6 % obratu

Európska komisia predbežne zistila, že návykový dizajn Instagramu a Facebooku porušuje DSA. Meta má zmeniť nekonečné rolovanie, autoplay, upozornenia aj odporúčacie algoritmy na oboch platformách.

8 min 0

Biznis 31. júla 2026

Tesla výsledky za 2Q 2026: tržby prekonali odhady, zisk sklamal a investície do AI stlačili cash flow

Tesla zvýšila kvartálne tržby o 26 percent, no upravený zisk zaostal za odhadmi. Výdavky na AI, robotiku a výrobné kapacity stlačili marže aj cash flow.

10 min 0

Meta zvýšila spodnú hranicu CAPEX-u

Meta po výsledkoch upravila celoročný výhľad kapitálových výdavkov. Aktuálne očakáva 130 až 145 miliárd USD, zatiaľ čo predchádzajúce rozpätie bolo 125 až 145 miliárd USD. Hornú hranicu teda nezmenila, spodnú zvýšila o päť miliárd.

Stred nového rozpätia predstavuje 137,5 miliardy USD, o 2,5 miliardy viac než predtým. Rozdiel nemusí pôsobiť výrazne v porovnaní s celkovou veľkosťou investičného programu, no potvrdzuje, že Meta naďalej počíta s vysokým tempom budovania kapacít.

Vedenie očakáva, že značná časť výpočtového výkonu bude slúžiť na trénovanie AI modelov, zlepšovanie hlavného reklamného podnikania, prevádzku osobných agentov a vývoj podnikových produktov. Firma zvažuje aj priame poskytovanie výpočtovej kapacity externým zákazníkom, hoci vyššiu maržu očakáva skôr z predaja služieb postavených na umelej inteligencii.

Investičný cyklus prináša časový nesúlad. Náklady na servery a dátové centrá vznikajú už počas výstavby, zatiaľ čo tržby a zisk môžu prísť až po uvedení kapacity do prevádzky a spustení konkrétnych služieb.

Celkové náklady majú byť vyššie

Meta zvýšila aj spodnú hranicu výhľadu celoročných nákladov. Namiesto pôvodných 162 až 169 miliárd USD teraz počíta so 165 až 169 miliardami USD. Zmenu firma vysvetlila najmä už zaúčtovanými právnymi nákladmi 2,40 miliardy USD.

Spoločnosť napriek vyšším výdavkom stále očakáva, že jej celoročný prevádzkový zisk prekoná úroveň roka 2025. To predpokladá pokračujúci rast reklamných tržieb a dostatočne silnú monetizáciu používateľov aj v druhom polroku.

Meta zároveň zvýšila očakávanú daňovú sadzbu pre zostávajúce kvartály z pôvodných 13 až 16 % na 15 až 17 %. Vyššia sadzba môže predstavovať ďalší tlak na čistý zisk a zisk na akciu.

Výhľad na tretí kvartál zostal pod očakávaniami

Pre tretí kvartál Meta očakáva tržby od 61 do 64 miliárd USD. Stred rozpätia je 62,5 miliardy USD a zostal mierne pod trhovými očakávaniami. Firma zároveň predpokladá, že vývoj menových kurzov zníži medziročné tempo rastu tržieb približne o jeden percentuálny bod.

Aj spodná hranica výhľadu by znamenala ďalší medziročný rast, no tempo by bolo pomalšie než 28 % dosiahnutých v druhom kvartáli. Investori pritom pred výsledkami očakávali, že silný reklamný trh a nástroje využívajúce AI podporia vyšší výhľad.

Negatívna reakcia trhu teda nebola spôsobená poklesom tržieb. Súvisela skôr s kombináciou mierne slabšieho výhľadu, prudkého rastu nákladov, nižšej marže a kapitálových výdavkov, ktoré spotrebovali takmer celý voľný cash flow.

Právne spory zostávajú finančným rizikom

Meta upozornila, že právne a regulačné konania môžu naďalej významne ovplyvňovať jej výsledky. Firma čelí kontrole v oblasti ochrany detí a mladistvých na viacerých trhoch a v Spojených štátoch má počas roka naplánovaných niekoľko súdnych sporov týkajúcich sa vplyvu sociálnych sietí na mladých používateľov.

Spoločnosť výslovne pripustila, že tieto konania môžu viesť k významnej finančnej strate. Aktuálny náklad 2,40 miliardy USD ukazuje, že právne riziká už nie sú iba teoretickou položkou v dokumentoch pre investorov, ale dokážu citeľne ovplyvniť kvartálnu maržu a zisk.

Budúce rozsudky, dohody alebo regulačné požiadavky môžu priniesť nielen ďalšie jednorazové náklady. Potenciálne môžu ovplyvniť aj spôsob odporúčania obsahu, cielenie reklamy, overovanie veku používateľov a náklady na moderovanie či bezpečnostné funkcie.

Počet zamestnancov ešte nezachytáva celé prepúšťanie

Meta mala ku koncu júna 75 472 zamestnancov, medziročne o 1 % menej. Vykázané číslo však stále zahŕňalo približne 8 000 ľudí zasiahnutých májovým prepúšťaním. Väčšina z nich sa má z oficiálneho počtu zamestnancov vyradiť do konca tretieho kvartálu.

Výsledný počet pracovníkov preto môže v ďalšom reporte výraznejšie klesnúť aj bez oznámenia ďalšej veľkej vlny prepúšťania. Súčasne Meta pokračuje v prijímaní špecializovaných technických pracovníkov v prioritných oblastiach, najmä v umelej inteligencii.

Firma tak neuskutočňuje iba plošné znižovanie nákladov. Mení zloženie pracovnej sily a presúva zdroje z niektorých existujúcich tímov do AI vývoja, infraštruktúry a produktov, od ktorých očakáva budúci rast.

Akcionári dostali dividendy, odkupy sa zastavili

Meta počas druhého kvartálu vyplatila na dividendách a ich ekvivalentoch 1,35 miliardy USD. Vlastné akcie však neodkupovala, zatiaľ čo v porovnateľnom období minulého roka na spätné odkupy vynaložila viac než desať miliárd USD.

Zastavenie odkupov možno vysvetliť prudkým rastom investícií a potrebou zachovať finančnú flexibilitu. Kapitálový program pre AI už spotrebúva takmer celý kvartálny voľný cash flow a Meta zároveň rozširuje využívanie dlhového financovania aj partnerstiev pri výstavbe dátových centier.

Pre akcionárov to znamená, že krátkodobý návrat kapitálu bude pravdepodobne menší než v obdobiach, keď firma popri dividendách masívne redukovala počet akcií v obehu.

Reklama rastie, otázkou zostáva návratnosť AI

Výsledky Mety za druhý kvartál ukazujú pokračujúcu silu reklamného podnikania. Firma dokázala súčasne zvýšiť počet reklám aj ich priemernú cenu a vytvorila o 28 % vyššie tržby napriek tomu, že počet denných používateľov rástol iba nízkym jednociferným tempom.

Zároveň sa však mení finančný profil spoločnosti. Náklady rastú rýchlejšie než výnosy, prevádzková marža klesla na 31 % a kapitálové investície znížili voľný cash flow na menej než jednu miliardu dolárov.

Pre investorov bude v nasledujúcich kvartáloch rozhodujúce, či AI infraštruktúra zrýchli reklamné tržby a vytvorí nové zdroje príjmov dostatočne rýchlo na to, aby vykompenzovala rast odpisov, prevádzky dátových centier a financovania. Meta zatiaľ ukazuje, že umelá inteligencia podporuje zapojenie používateľov a reklamné systémy. Presvedčivý dôkaz návratnosti celého investičného programu však bude potrebné sledovať počas viacerých rokov.