Burzy si myslia, že Trump len straší s ďalšími clami.

Ak je Trumpov plán ciel len jednou veľkou globálnou hrou na strašenie, potom je to každým dňom riskantnejšie.

Burza cenných papierov sa však zdá byť pozoruhodne pokojná. Potom, čo boli v poslednej chvíli odvrátené navrhované clá na Mexiko a Kanadu, sa obchodníci zdajú byť presvedčení, že clá sú vyjednávacou taktikou.

Ale je tu ešte niečo viac – Trump v nedeľu povedal, že chce zaviesť „recipročné“ obchodné clá na všetky krajiny, ktoré majú zavedené clá na USA, ako aj 25 % clá na oceľ a hliník. Je ťažšie predstaviť si, ako by ich mohli dohody na poslednú chvíľu zmariť.

Jeho clá na Čínu sú veľmi reálne a protikroky Pekingu majú byť zavedené v pondelok.

Existuje riziko, že ďalšie Trumpove hrozby týkajúce sa ciel sa stanú realitou a v tomto procese podporia infláciu.

Tento týždeň je dôležitý z hľadiska údajov o inflácii a všetkých makroekonomických ukazovateľov. Ekonómovia očakávajú, že spotrebiteľské ceny medziročne vzrastú o 2,9 %, keď budú v stredu zverejnené údaje o indexe spotrebiteľských cien za január. Index výrobných cien by mal vo štvrtok vzrásť o 3,2 %. To je viac, ako by si Federálny rezervný systém želal, a to ešte predtým, ako sa prejaví vplyv akýchkoľvek ciel. Obchodníci už započítavajú do cien dlhú pauzu v znižovaní úrokových sadzieb.

Predseda Fedu Jerome Powell neustále opakuje, že centrálna banka bude čakať a sledovať, aké politiky Trump zavedie a aký vplyv budú mať na ekonomiku.

V určitom momente však Powell bude musieť urobiť rozhodnutie a oznámiť ho trhom. Ak tak urobí vo svojom utorkovom vystúpení pred senátnym bankovým výborom, nedávna odolnosť akciového trhu môže čeliť doteraz najťažšej skúške.