Spoločnosť Alibaba oznámila zvýšenie investícií do umelej inteligencie a v stredu predstavila nový model umelej inteligencie. Je to najnovšie pripomenutie, že boom umelej inteligencie v Číne by mohol prebiehať inak a trvať dlhšie ako v USA.
Generálny riaditeľ spoločnosti Alibaba Eddie Wu uviedol, že spoločnosť v priebehu troch rokov zvýši svoje investície do umelej inteligencie a cloudovej infraštruktúry nad rámec 380 miliárd juanov, ktoré stanovila vo februári, pretože dopyt po infraštruktúre umelej inteligencie ďaleko prekonal očakávania spoločnosti. Spoločnosť tiež uviedla na trh Qwen3-Max, svoj najnovší model veľkého jazyka, čím ešte viac podporila nadšenie, ktoré model DeepSeek priniesol do čínskeho technologického sektora začiatkom tohto roka.
Americké depozitné certifikáty spoločnosti Alibaba v stredu vzrástli o 8,4 % na 176,76 USD, keďže investori zrejme vnímali toto oznámenie ako odraz potenciálu Číny v oblasti umelej inteligencie.
Jedným z dôležitých poznatkov pre investorov je zmena postoja čínskej vlády voči spoločnosti Alibaba, ktorej trhová hodnota v posledných rokoch klesla v dôsledku rozsiahlych protimonopolných opatrení vlády voči internetovým platformám. Analytici však tvrdia, že investičné plány spoločnosti Alibaba v oblasti umelej inteligencie boli pravdepodobne realizované so súhlasom vlády, čo naznačuje, že sú teraz strategicky zosúladené s cieľmi Pekingu.
Čína si stanovila cieľ stať sa do roku 2035 „inteligentnou ekonomikou“ a „inteligentnou spoločnosťou“. To si vyžaduje zavedenie umelej inteligencie do všetkých aspektov jej ekonomiky a mohlo by to viesť k boomu umelej inteligencie, ktorý bude mať väčší dosah ako v USA, hovorí Laila Khawaja, vedúca technologického výskumu v Gavekal.
Peking vníma umelú inteligenciu v podstate ako hnací motor budúceho hospodárskeho rastu a motor ďalšej priemyselnej revolúcie, hovorí Khawaja.
„To znamená, že rozvoj umelej inteligencie bude mať nielen pokračujúcu podporu vlády vo forme financovania, dotácií a podobne, ale aj zaručený dopyt, pretože zavedenie umelej inteligencie v celej spoločnosti znamená obrovský dopyt po inferencii,“ dodáva.
Ďalšou oblasťou, v ktorej môže mať Čína náskok, je energetika, ktorú Khawaja považuje za najväčšiu prekážku rozvoja umelej inteligencie v USA.
„Peking nielenže najrýchlejšie zvyšuje výrobu elektrickej energie a rýchlo inštaluje kapacity obnoviteľných zdrojov energie, ale aj buduje národnú infraštruktúru s cieľom maximalizovať energetickú účinnosť výpočtov… a poskytuje masívnu podporu rozvoju skladovania energie – čo je kľúčové pre využívanie slnečnej a veternej energie na napájanie umelej inteligencie a mikrosietí na podporu využívania obnoviteľných zdrojov energie v dátových centrách umelej inteligencie,“ dodáva.
Kým Čína je dobrá v tvorbe pokročilých algoritmov potrebných pre umelú inteligenciu, Vivian Lin Thurston, manažérka pre stratégiu rozvíjajúcich sa trhov v spoločnosti William Blair, hovorí, že je zatiaľ obmedzená limitovaným prístupom k pokročilým čipom. Peking čoraz viac povzbudzuje čínske spoločnosti, aby používali domáce čipy, keďže USA obmedzujú ich prístup k pokročilým technológiám.
„Vývoj umelej inteligencie bude v USA odlišný od vývoja v Číne a to ako v spôsoboch jej monetizácie, tak aj v prípadoch jej využitia,“ hovorí.
Podľa Thurstonovej je zavádzanie umelej inteligencie v Číne pomalšie ako v USA, najmä preto, že spoločnosti zápasia s aktuálnou hospodárskou krízou, slabým dopytom a deflačným tlakom. Veľká časť prijatia sa uskutočnila v oblastiach, ktorým Peking dáva prioritu, ako je pokročilá výroba na podporu industrializácie a rastu exportu – vrátane elektrických vozidiel, spoločností spojených s energetickou transformáciou a domácich spotrebičov, kde sa umelá inteligencia používa na automatizáciu. V porovnaní s tým boli aplikácie umelej inteligencie široko prijaté vo všetkých sektoroch USA, vrátane finančných služieb, technológií, médií, logistiky a maloobchodu.
V dôsledku toho Thurston očakáva, že veľká časť počiatočných výdavkov Číny sa bude zameriavať skôr na infraštruktúru umelej inteligencie ako na aplikácie. To by mohlo spôsobiť, že trajektória výdavkov Číny na umelú inteligenciu bude potenciálne pomalšia ako v USA, ale celkovo dlhšia.
Najjednoduchší spôsob, ako využiť boom umelej inteligencie v Číne, je prostredníctvom hyperscalerov, ako sú Alibaba, Tencent Holdings a dokonca aj Baidu. Z tejto skupiny je medzi investormi obľúbená spoločnosť Alibaba.
So 17-násobným ziskom sú akcie Alibaby drahšie ako jednociferné ocenenie, s ktorým sa obchodovalo v roku 2024 v dôsledku vládnych opatrení a hospodárskej recesie. Stále sú však lacnejšie ako 24-násobok budúceho zisku, ktorý dosahuje konkurent v oblasti elektronického obchodu a hyperscaler Amazon.com.
Analytici tiež poukazujú na to, že súčasné zisky Alibaby nezohľadňujú v plnej miere výhody pokračujúceho rozmachu umelej inteligencie v Číne ani vyhliadky jej hlavnej činnosti v oblasti elektronického obchodu, ak sa ekonomika ďalej stabilizuje.
Ďalší pozitívny faktor: Alibaba už nie je v nemilosti vlády. Spoluzakladateľ Jack Ma, ktorý zmizol z verejného života po zásahoch vlády, sa nedávno opäť objavil a podľa správ sa podieľa na firemnej stratégii. Alibaba sa rýchlo stáva najväčším hráčom v oblasti umelej inteligencie a zároveň si zachováva priazeň vlády, čo by malo pomôcť akciám.
Existujú aj ďalší víťazi, keďže rastúce kapitálové výdavky na umelú inteligenciu pravdepodobne prinesú nečakaný zisk celému čínskemu dodávateľskému reťazcu v oblasti umelej inteligencie. Medzi ďalších beneficientov podľa Khajawu patria výrobcovia pamätí s vysokou šírkou pásma, spoločnosti zaoberajúce sa sieťovými zariadeniami, kvapalinovým chladením, opravami a údrž
Analytik Citi Louis Tsang v správe pre klientov tiež zdôraznil príležitosti v súvislosti s výstavbou zahraničných dátových centier Alibaba v Brazílii, Francúzsku a Holandsku a plány spoločnosti na zvýšenie kapacity dátových centier v Mexiku, Japonsku, Kórei, Malajzii a Dubaji. Tsang tvrdí, že spoločnosti prevádzkujúce dátové centrá, ako sú GDS Holdings a VNET, na tom zarobia. Mali by zaznamenať zrýchlenie rastu objednávok a potenciálne prehodnotenie akcií v dôsledku zvýšených investícií spoločnosti Alibaba, najmä ak jej konkurenti budú nasledovať jej zvýšené investičné plány. Tsang má pre obe spoločnosti rating „kúpiť“.
