Citigroup za 2Q 2026 prekonala odhady: zisk vzrástol o 45 %, akcie však klesli pre obavy z nákladov

Citigroup prekonala odhady výnosov aj zisku vďaka obchodovaniu a investičnému bankovníctvu. Investori však riešia rast nákladov, hoci banka zvýši dividendu a pokračuje v odkupoch akcií.

Citigroup uzavrela druhý štvrťrok 2026 s najvyššími kvartálnymi výnosmi za posledné desaťročie. Silný výsledok nestál iba na úrokoch z úverov, ale aj na obchodovaní, investičnom bankovníctve, platobných službách a správe majetku. Napriek prekonaniu očakávaní však akcie banky po zverejnení výsledkov klesli, pretože investori sa sústredili na rastúce náklady a opatrný výhľad návratnosti na druhý polrok.

Citigroup za 2Q 2026 prekonala odhady

Celkové výnosy Citigroup vzrástli medziročne o 14 % na 24,77 miliardy USD. Analytici očakávali približne 23,7 miliardy USD. Banka zaznamenala rast vo všetkých piatich hlavných obchodných segmentoch a v štyroch z nich dosiahla dvojciferné tempo.

Čistý zisk sa zvýšil zo 4,02 miliardy na 5,83 miliardy USD, teda o 45 %. Zriedený zisk na akciu dosiahol 3,15 USD, zatiaľ čo trhový konsenzus počítal približne s 2,74 USD. Medziročne EPS vzrástol až o 61 %, pretože okrem vyššieho zisku pomohol aj nižší počet akcií po spätných odkupoch.

Výnosy rástli rýchlejšie než prevádzkové náklady. Citigroup tak dosiahla pozitívnu prevádzkovú páku – stav, keď prírastok príjmov prevyšuje rast výdavkov a zlepšuje efektivitu podnikania.

Obchodovanie s akciami bolo hlavným prekvapením

Segment Markets dosiahol výnosy 7,01 miliardy USD, medziročne o 17 % viac. Výsledok podporila vysoká aktivita klientov, prudšie pohyby cien aktív a dopyt po financovaní obchodných pozícií.

Najvýraznejšie rástlo obchodovanie s akciami. Výnosy sa zvýšili o 45 % na 2,30 miliardy USD a výrazne prekonali očakávania analytikov. Banka profitovala z väčšej aktivity pri akciových derivátoch aj zo služieb prime brokerage pre hedžové fondy a ďalších profesionálnych investorov. Hodnota financovaných pozícií v prime services bola medziročne vyššia takmer o 60 %.

Volatilné trhy bývajú pre obchodné divízie bánk priaznivé. Investori častejšie menia svoje portfóliá, zabezpečujú sa proti rizikám a využívajú deriváty. Banka tak získava viac provízií, úrokových výnosov z financovania aj obchodných príležitostí.

Takéto príjmy však nie sú úplne stabilné. Ak sa trhy upokoja a klienti obmedzia aktivitu, obchodné výnosy môžu v ďalších štvrťrokoch klesnúť.

Odporúčame

Dôležité Úvery a hypotéky 14. júla 2026

Kreditná karta na cestovanie: výhody, riziká a poplatky v slovenských bankách

Na cestách vie kreditná karta pomôcť pri rezerváciách, poistení aj finančnej rezerve, no pri výberoch, omeškaní splátky a nevýhodnej konverzii sa môže rýchlo citeľne predražiť.

13 min 0

Dôležité Slovensko 13. júla 2026

Lidl potvrdil únik dát slovenských zákazníkov. Heslá vraj neunikli, účty však môžu byť stále v ohrození

Lidl potvrdil únik osobných údajov zákazníkov e-shopu. Hoci heslá a platobné dáta vraj zostali v bezpečí, spojenie s inými únikmi môže viesť k napadnutiu účtov.

15 min 0

FICC rástlo vďaka úverovým produktom a komoditám

Výnosy z obchodovania s dlhopismi, menami a komoditami, označované skratkou FICC, vzrástli o 7 % na 4,71 miliardy USD. Segment zahŕňa štátne aj podnikové dlhopisy, úrokové produkty, meny, komodity a financovanie úverových nástrojov.

Obchodovanie s úrokovými sadzbami a menami prinieslo 3,25 miliardy USD, medziročne o jedno percento viac. Vyšší objem obchodov s devízami vykompenzoval slabší výkon pri úrokových produktoch.

Výnosy zo spreadových produktov a ostatných častí obchodovania s fixným výnosom stúpli o 25 % na 1,46 miliardy USD. Pomohli úverové produkty, financovanie aj komodity.

Čistý zisk celého segmentu Markets vzrástol o 32 % na 2,39 miliardy USD. Náklady divízie sa však zvýšili o 8 %, najmä pre vyššie odmeny obchodníkov a výdavky súvisiace s väčším objemom transakcií.

Investičné bankovníctvo ťažilo z emisií

Výnosy segmentu Banking dosiahli 1,92 miliardy USD, medziročne o 34 % viac. Samotné investičné bankovníctvo prinieslo približne 1,55 miliardy USD, čo predstavovalo nárast o 44 %.

Najlepšie sa darilo kapitálovým trhom. Výnosy z upisovania akcií vzrástli o 92 % na 426 miliónov USD. Banka pomáhala firmám s prvotnými verejnými ponukami, následnými emisiami aj získavaním ďalšieho kapitálu.

Výnosy z dlhového financovania sa zvýšili o 65 % na 732 miliónov USD. Rástli emisie dlhopisov investičného stupňa aj rizikovejšie financovanie používané napríklad pri prevzatiach spoločností.

Slabšia bola poradenská činnosť pri fúziách a akvizíciách. Jej výnosy klesli o 4 % na 390 miliónov USD, pričom porovnávacia základňa z minulého roka bola podľa banky silná.

Citigroup uviedla, že eskalácia konfliktu na Blízkom východe zatiaľ výrazne nezasiahla pripravované transakcie. Rizikom však zostáva, že firmy pri väčšej geopolitickej alebo trhovej neistote emisie a akvizície odložia.

Services dosiahli výnosy 6,38 miliardy USD

Segment Services, ktorý zabezpečuje platby, riadenie hotovosti, obchodné financovanie a úschovu aktív pre firmy a finančné inštitúcie, zvýšil výnosy o 18 % na 6,38 miliardy USD. Čistý zisk vzrástol o 51 % na 2,58 miliardy USD.

Treasury and Trade Solutions priniesli 4,74 miliardy USD. Výnosy podporili vyššie klientské vklady, priaznivejšie úrokové rozpätie a rast cezhraničných platieb. Hodnota cezhraničných transakcií sa zvýšila o 13 % a objem dolárových clearingových operácií o 5 %.

Securities Services, teda služby spojené s úschovou a administráciou aktív, zvýšili výnosy o 16 % na 1,64 miliardy USD. Hodnota aktív v úschove alebo administrácii vzrástla o 22 %.

Návratnosť hmotného kapitálu segmentu Services dosiahla 30,9 %. Pre Citigroup ide o dôležité podnikanie, pretože je menej závislé od jednotlivých obchodných dní než trading a využíva medzinárodnú sieť banky.

Správa majetku rástla deviaty štvrťrok

Segment Wealth zvýšil výnosy o 13 % na 3,18 miliardy USD a zaznamenal už deviaty štvrťrok nepretržitého medziročného rastu. Čistý zisk stúpol o 51 % na 583 miliónov USD.

Klientske investičné aktíva dosiahli 727 miliárd USD, o 14 % viac než pred rokom. Počas štvrťroka získala divízia približne 16 miliárd USD čistých nových investičných aktív. Takmer dve tretiny rastu pochádzali z rozšírenia spolupráce s existujúcimi klientmi.

Výnosy Citigold a retailového bankovníctva vzrástli o 17 % na 2,18 miliardy USD. Súkromná banka zvýšila výnosy o 5 % na 769 miliónov USD.

Návratnosť hmotného kapitálu Wealth dosiahla 14,4 %. Ide o zlepšenie oproti desiatim percentám pred rokom, hoci výsledok zostáva pod výnosnosťou segmentov Services, Markets či amerických kreditných kariet.

Kreditné karty zostali slabším článkom

Výnosy amerického kartového segmentu U.S. Consumer Cards vzrástli iba o jedno percento na 4,52 miliardy USD. Čisté úrokové výnosy síce stúpli o 5 %, no ostatné príjmy negatívne ovplyvnili vyššie platby partnerom a náklady na získavanie nových klientov.

Citigroup výraznejšie investovala do rozširovania kartového portfólia. Počet nových účtov vzrástol o 65 % a objem kartových platieb o 11 % na 176 miliárd USD. Vyššie počiatočné náklady tak môžu podporiť príjmy v budúcnosti, no krátkodobo znižujú ziskovosť získaných zákazníkov.

Čistý zisk kartovej divízie napriek tomu vzrástol o 12 % na 852 miliónov USD. Pomohli nižšie náklady na úverové straty, ktoré klesli o 13 % na 1,62 miliardy USD.

Čisté úrokové výnosy vzrástli o 13 %

Celkové čisté úrokové výnosy Citigroup dosiahli 17,13 miliardy USD, medziročne o 13 % viac. Tento ukazovateľ predstavuje rozdiel medzi úrokmi, ktoré banka získava z úverov a investícií, a úrokmi, ktoré vypláca klientom za vklady alebo investorom za financovanie.

Čistá úroková marža vzrástla na 2,54 %. Marža vyjadruje, aký čistý úrokový výnos banka vytvára vzhľadom na objem úročených aktív. Vyššia hodnota spravidla podporuje zisk, no môže sa meniť podľa úrokových sadzieb, štruktúry vkladov a konkurencie medzi bankami.

Objem úverov na konci štvrťroka dosiahol 794 miliárd USD, medziročne o 9 % viac. Priemerné úvery vzrástli o 10 % na 785 miliárd USD. Najvýraznejšie rástli úvery v segmentoch Markets, Wealth, Services a kreditných kariet.

Vklady dosiahli približne 1,49 bilióna USD, medziročne o 10 % viac. Stabilná vkladová základňa poskytuje banke zdroj financovania, ktorý býva spravidla lacnejší než peniaze získavané na veľkoobchodných trhoch.

Náklady na úverové riziko klesli

Citigroup vytvorila opravné položky na úverové straty vo výške 2,52 miliardy USD, medziročne o 12 % menej. Analytici pritom očakávali približne 2,78 miliardy USD.

Čisté odpisy nevymožiteľných pohľadávok však vzrástli o 8 % na 2,40 miliardy USD. Rozdiel vytvorila najmä menšia potreba budovať nové rezervy. Čistý prírastok opravných položiek predstavoval 118 miliónov USD, zatiaľ čo pred rokom dosiahol 638 miliónov USD.

Zlepšenie neznamená, že kreditné riziko zmizlo. Banka naďalej počíta s čistými odpismi amerických kartových úverov v pásme 4 až 4,5 %. Vývoj bude závisieť od trhu práce, príjmov domácností a schopnosti klientov splácať drahší revolvingový dlh.

Prevádzkové náklady rastú, efektivita sa však zlepšila

Prevádzkové náklady vzrástli o 5 % na 14,22 miliardy USD. Vyššie boli odmeny, náklady na spracovanie transakcií, obsluhu produktov a poistenie vkladov. Časť rastu vykompenzovali nižšie výdavky na profesionálne služby.

Pomer nákladov k výnosom sa zlepšil zo 62,7 na 57,4 %. Takzvaný efficiency ratio ukazuje, koľko centov prevádzkových nákladov banka potrebuje na vytvorenie jedného dolára výnosov. Nižšia hodnota je priaznivejšia.

Trh však neznepokojili náklady za samotný druhý štvrťrok, ale skôr možnosť vyšších výdavkov v ďalšom období. Vedenie pripustilo, že pri priaznivom prostredí môže urýchliť niektoré investície do technológií, umelej inteligencie, rastových iniciatív a ďalšej transformácie banky.

Návratnosť kapitálu sa zlepšila

Návratnosť vlastného kapitálu dosiahla 11,4 %, oproti 7,7 % pred rokom. Návratnosť hmotného vlastného kapitálu, označovaná skratkou RoTCE, vzrástla z 8,7 na 13 %.

RoTCE porovnáva zisk s kapitálom akcionárov po odpočítaní goodwillu a ďalších nehmotných aktív. Investori ho používajú na hodnotenie toho, ako efektívne banka zhodnocuje reálne využiteľný kapitál.

Kapitálový pomer CET1 dosiahol 12,8 %, mierne nad úrovňou z predchádzajúceho štvrťroka. CET1 predstavuje najkvalitnejšiu kapitálovú rezervu, ktorá má absorbovať prípadné straty. Citigroup bola približne 1,2 percentuálneho bodu nad aktuálnou regulačnou požiadavkou.

Hmotná účtovná hodnota na akciu vzrástla o 7 % na 100,89 USD. Klasická účtovná hodnota dosiahla 114,74 USD na akciu.

Citigroup zvýši dividendu a pokračuje v odkupoch

Banka počas štvrťroka vrátila akcionárom približne päť miliárd USD prostredníctvom dividend a spätného odkupu akcií. Samotné odkupy dosiahli štyri miliardy USD. Výplatný pomer predstavoval 92 % zisku dostupného bežným akcionárom.

Citigroup oznámila, že od tretieho štvrťroka zvýši kvartálnu dividendu o 12 %. Súčasne začala využívať nový viacročný program spätného odkupu akcií v celkovom objeme 30 miliárd USD, ktorý predstavenstvo schválilo v máji.

V roku 2026 chce banka odkúpiť viac akcií než v predchádzajúcom roku. Odkupy však budú naďalej závisieť od kapitálovej pozície, regulačných požiadaviek, vývoja ekonomiky a schválenia predstavenstva v jednotlivých štvrťrokoch.

Spätné odkupy znižujú počet akcií v obehu a môžu podporiť rast zisku na akciu. Ekonomicky sú však najvýhodnejšie vtedy, keď banka nakupuje akcie za cenu nižšiu než ich dlhodobá vnútorná hodnota.

Prečo akcie Citigroup napriek výsledkom klesli

Akcie Citigroup po zverejnení výsledkov počas obchodovania oslabili približne o 4,2 %. Silné čísla nestačili na rozptýlenie obáv, že druhý polrok prinesie vyššie výdavky alebo slabšiu návratnosť.

Investori venovali pozornosť aj tomu, že banka ponechala celoročný cieľ RoTCE na úrovni 10 až 11 %, hoci v druhom štvrťroku dosiahla 13 %. Vedenie si chce ponechať priestor na sezónne výkyvy, neisté trhové prostredie a prípadné urýchlenie investícií.

Celoročný cieľ efektívnosti zostáva približne na úrovni 60 %. Čisté úrokové výnosy bez obchodných aktivít by mali vzrásť o 5 až 6 %, pričom poplatkové príjmy majú podporovať Services, Banking a Wealth. Brzdou zostanú investície v americkom kartovom portfóliu.

Čo výsledky znamenajú pre investorov

Výsledky Citigroup za 2Q 2026 ukazujú, že reštrukturalizácia pod vedením Jane Fraserovej začína prinášať viditeľné zlepšenie návratnosti. Výnosy rástli vo všetkých hlavných segmentoch, obchodovanie aj investičné bankovníctvo prekonali očakávania a Services vytvorili vysoký opakovaný zisk.

Pozitívne pôsobí aj rast úverov a vkladov, nižšia tvorba opravných položiek, 13-percentné RoTCE a priestor na vyššiu dividendu a spätné odkupy. Citigroup zároveň pokračuje v zjednodušovaní skupiny prostredníctvom predaja spotrebiteľských aktivít a časti podielu v mexickej Banamex.

Rizikom je cyklickosť tradingu a investičného bankovníctva. Príjmy z týchto činností môžu v pokojnejšom trhovom prostredí klesnúť. Banka navyše plánuje pokračovať v investíciách do technológií, regulačných systémov, umelej inteligencie a rastu kartového portfólia, čo môže krátkodobo zvyšovať náklady.

Druhý štvrťrok preto predstavuje posun správnym smerom, nie definitívne dokončenie transformácie. Pre ďalší vývoj akcií bude dôležité, či Citigroup udrží rast stabilnejších príjmov zo Services a Wealth, zlepší ziskovosť spotrebiteľských kariet a dokáže zvyšovať návratnosť kapitálu bez neúmerného rastu výdavkov.