CSG zvýšila deväťmesačné tržby o 6,1 %, znížila výhľad marže na približne 21 %

CSG za deväť mesiacov zvýšila tržby na 4,76 miliardy eur, no slabší tretí štvrťrok a lacnejší predaj zásob viedli k zníženiu výhľadu marže.

Skupina CSG N.V. zverejnila 11. novembra 2026 o 07:59 CET neauditované výsledkové údaje za prvých deväť mesiacov roka. Tržby dosiahli 4 761 miliónov eur oproti 4 485 miliónom eur pred rokom, čo znamená medziročný rast o 6,1 %. Porovnateľný prevádzkový zisk EBIT sa zvýšil o 0,4 % na 1 102 miliónov eur, no jeho marža klesla z 24,5 % na 23,1 %. Skupina zároveň znížila celoročný výhľad marže EBIT, zatiaľ čo výhľad tržieb ponechala bez zmeny.

Slabší tretí štvrťrok a marže

V samotnom treťom štvrťroku skupina vykázala tržby 1 510 miliónov eur oproti 1 710 miliónom eur pred rokom, teda pokles o 11,7 %. Prevádzkový EBIT klesol zo 401 na 317 miliónov eur, o 20,9 %, a štvrťročná marža dosiahla 21,0 %. Podľa CSG sa približne 300 miliónov eur tržieb pôvodne očakávaných v tomto štvrťroku presúva do záveru roka, predovšetkým pre načasovanie dodávok pozemnej techniky.

Skupina vysvetľuje tlak na ziskovosť zrýchleným predajom zásob munície so štandardným dostrelom za nižšie ceny, keďže dopyt sa presúva k munícii s dlhším dostrelom. Väčší podiel pozemných systémov, ktorých programy sa ešte rozbiehajú, tiež znižuje priemernú maržu. Za deväť mesiacov upravená prevádzková EBITDA dosiahla 1 221 miliónov eur oproti 1 215 miliónom eur; jej marža však klesla z 27,1 % na 25,6 %. Pri porovnaní EBIT CSG upravila údaj za rok 2025 o 32 miliónov eur na 1 097 miliónov eur, aby vylúčila náklady súvisiace s precenením aktív po akvizícii. Čistý zisk z pokračujúcich činností vzrástol z 512 na 721 miliónov eur.

Defence Systems ťahá rast

Divízia Defence Systems zvýšila deväťmesačné tržby o 9,5 % na 3 793 miliónov eur a tvorila približne štyri pätiny tržieb skupiny. Jej prevádzkový EBIT vzrástol o 6,1 % na 1 056 miliónov eur; marža dosiahla 27,9 %. Tržby zo strednokalibrovej a veľkokalibrovej munície sa zvýšili o 10,3 % na 3 034 miliónov eur. Pozemné systémy dosiahli 678 miliónov eur, medziročne o 15,8 % viac, ich prevádzková marža EBIT však bola približne 15,5 %.

Ammo+, zameraná najmä na malokalibrovú muníciu, vykázala za deväť mesiacov tržby 971 miliónov eur, čo je pokles o 4,7 % oproti 1 019 miliónom eur. Prevádzkový EBIT klesol z 83 na 79 miliónov eur a marža dosiahla 8,1 %. Samotný tretí štvrťrok však priniesol rast tržieb divízie o 11,1 % na 340 miliónov eur. Spoločnosť hovorí o oživení amerického komerčného trhu; ziskovosť podľa nej mierne tlmili investície do pracovníkov a kapacít spolu s výkyvmi cien medi.

Objednávky a viazaná hotovosť

Hodnota zákazkového portfólia k 30. septembru vzrástla na 18 miliárd eur z 15 miliárd eur na konci roka 2025. Z toho 7 miliárd eur pripadá na účinné podpísané zmluvy, 8 miliárd na rámcové dohody a 3 miliardy na zatiaľ nefinalizované objednávky. Ďalších 29 miliárd eur tvoria projekty v rokovaní, nie už zabezpečené tržby. Pozemné systémy predstavujú 57 % zákazkového portfólia.

Prevádzkový peňažný tok pred zdanením zostal za deväť mesiacov záporný, mínus 200 miliónov eur, oproti mínus 801 miliónom eur pred rokom. V treťom štvrťroku bol kladný, 211 miliónov eur. Čistý pracovný kapitál dosiahol 2 949 miliónov eur, teda 42,0 % tržieb za posledných dvanásť mesiacov. Firma ho spája s predzásobením materiálom a zálohami dodávateľom; investičné výdavky predstavovali 255 miliónov eur. Čistý dlh dosiahol 4 320 miliónov eur oproti 3 004 miliónom eur na konci roka 2025. Pomer čistého dlhu k prevádzkovej EBITDA za posledných dvanásť mesiacov bol 2,4-násobný.

Odporúčame

Biznis 12. novembra 2026

CTBC Financial vykázala za október zisk 5,31 miliardy taiwanských dolárov

CTBC Financial za október vykázala čistý zisk 5,31 miliardy TWD. Desaťmesačný zisk medziročne mierne vzrástol; banku však v októbri sprevádzala strata poisťovne Taiwan Life.

4 min 0

Biznis 12. novembra 2026

Corteva v treťom štvrťroku 2026 vykázala stratu a upravila celoročný výhľad

Po oddelení osivárskeho podnikania Corteva vykázala pro forma tržby 1,591 miliardy dolárov a štvrťročnú stratu. Slabší brazílsky trh sa premietol do aktualizovaného výhľadu na rok

4 min 0

Výhľad: tržby potvrdzuje, maržu znižuje

CSG na rok 2026 naďalej očakáva tržby 7,4 až 7,6 miliardy eur. Výhľad marže prevádzkového EBIT však znížila z pôvodných 24 až 25 % na približne 21 %. Súčasne zmenila odhad čistého pracovného kapitálu ku koncu roka: má byť pod 35 % ročných tržieb, nie pod pôvodne očakávanými 20 %. Časť dodávok munície s predĺženým dostrelom a pozemnej techniky sa podľa firmy posunie až do roku 2027, spolu s uvoľnením viazanej hotovosti. Strednodobý výhľad ponechala bez zmeny a budúci rast marže spája s rozšírením vlastnej výroby energetických materiálov do konca roka 2027.

Podľa správy ČTK zverejnenej Pražskou burzou akcie CSG v Amsterdame 11. novembra klesli o viac než 20 %. Agentúra reakciu spájala so zhoršeným výhľadom marže.