Inflácia sa minulý mesiac stabilizovala, pričom ceny tovarov, ako sú automobily, oblečenie, a základné potreby(potraviny, bývanie…), začali rásť.
Spotrebiteľské ceny v USA v auguste vzrástli o 2,9 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom, uviedlo ministerstvo práce, čím sa vrátili na najvyššiu úroveň od začiatku roka. To predstavuje nárast z 2,7 % v júli a nedávneho minima 2,3 % v apríli, ale je to v súlade s očakávaniami prognostikov, ktorí predpokladali, že podniky budú postupne prenášať vyššie náklady z ciel na dovážané tovary a materiály.
Zároveň sa hromadia známky oslabenia trhu práce, čo ilustruje chúlostivú situáciu, v akej sa teraz nachádza Federálny rezervný systém, keďže úradníci zvažujú zníženie úrokových sadzieb na budúci týždeň.
Samostatné údaje zverejnené vo štvrtok ukázali, že počet Američanov, ktorí požiadali o počiatočné dávky v nezamestnanosti vzrástol a dosiahol najvyššiu úroveň od októbra 2021. Údaje môžu byť z týždňa na týždeň nepresné, najmä počas pracovného týždňa skráteného sviatkami.
Stalo sa tak na pozadí prudkého spomalenia rastu miezd v lete spolu s pomalým, ale stabilným nárastom miery nezamestnanosti.
Trvalý nárast žiadostí o podporu v nezamestnanosti by bol alarmujúci, pretože by signalizoval, že viac podnikov prepúšťa zamestnancov, čím by sa skončila rovnováha na trhu práce z posledných dvoch rokov, charakteristická pomalým prijímaním a prepúšťaním zamestnancov.
Americké akcie vzrástli a všetky tri hlavné indexy dosiahli rekordné hodnoty. Investori teraz očakávajú, že Fed zníži sadzby na každom zo svojich nasledujúcich zasadnutí.
Investori široko očakávali zníženie sadzieb v septembri po nevýraznej augustovej správe o zamestnanosti z minulého týždňa a štvrtkové údaje o inflácii to potvrdia. Neodpovedá to však jasne na otázky, ako agresívne budú úradníci pokračovať v znižovaní sadzieb bez ďalších dôkazov o oslabení trhu práce.
Bez započítania kategórií potravín a energie – takzvaného jadrového meradla, ktoré ekonómovia sledujú v snahe lepšie zachytiť základný trend inflácie – ceny za posledných 12 mesiacov vzrástli o 3,1 %, čo tiež zodpovedá prognózam.
Celkovo vzrástli ceny v tomto roku menej, ako sa očakávalo na jar, keď prezident Trump oznámil výrazné a rozsiahle zvýšenie ciel.
Štvrtkové správy podčiarkujú obavy, ktoré ekonómovia zo súkromného sektora a Fedu majú od začiatku roka, že rozsiahle zmeny v obchodnej politike by mohli oslabiť ekonomiku a zároveň tlačiť ceny nahor, čo by mohlo viesť k stagflácii. Správa o inflácii ukázala, že ekonomika sa pravdepodobne vyhne obávanému „náporu“ väčších cenových zvýšení, keďže veľkoobchodníci a maloobchodníci rozložili zvýšenie nákladov na dlhšie časové obdobie.
„Zlá správa je, že dochádza k postupnému rastu inflácie a zároveň máme k dispozícii rad údajov, ktoré poukazujú na pomerne výrazné oslabenie trhu práce,“ povedal Daniel Hornung, politický expert zo Stanfordského inštitútu pre výskum hospodárskej politiky.
Zvýšenie cien produktov súvisiacich s clami bolo rôznorodé. Kým ceny niektorých položiek, ako sú autá a oblečenie, rástli rýchlejšie, ceny iných, ako sú pneumatiky a nábytok, rástli pomalšie ako v predchádzajúcich mesiacoch.
„Clá sa nepremietajú do spotrebiteľských cien naraz,“ povedala Sarah House, hlavná ekonómka spoločnosti Wells Fargo. „Ale ak sa pozriete na celkový trend, stále vidíte, že ceny tovaru rastú.“
Medzitým náklady na potraviny v auguste medziročne vzrástli o 0,6 % po miernom poklese v júli. Za posledný rok medzi potravinami s najväčším nárastom cien patria káva (nárast o 21 %), surové hovädzie steaky (nárast o 17 %) a jablká (nárast o 10 %).
Veľkou otázkou, ktorou sa Fed zaoberal celý rok, je, či silnejšia inflácia spôsobená clami bude dočasná, alebo či nárast nákladov bude trvalejší – napríklad ak povedie k tomu, že pracovníci budú úspešne vyjednávať vyššie mzdy, ako sa to stalo v rokoch 2021 a 2022. Odpoveď na túto otázku nebude možné ľahko nájsť až do budúceho roka, čo sťažuje Fedu prijímanie budúcich politických rozhodnutí.
V uplynulých týždňoch viacerí predstavitelia Fedu, vrátane predsedu Jeromea Powella, naznačili, že miernejšie podmienky na trhu práce by mali Fedu poskytnúť väčšiu istotu, že zvýšenie cien bude jednorazové.
Spoločnosti ako Hormel Foods, J.M. Smucker a Ace Hardware oznámili, že zvyšujú ceny z dôvodov, ktoré siahajú od vyšších nákladov na mäso až po clá. Vo veľkých maloobchodných reťazcoch ako Walmart, Target a Best Buy už niektoré zvýšenia cien súvisiace s clami platia a ďalšie sa chystajú.
Trumpova administratíva vyhlásila, že clá nezvýšia infláciu a urobia Ameriku bohatšou.
Preferovaný ukazovateľ inflácie Fedu, index cien osobnej spotreby, bude ministerstvo obchodu zverejňovať až koncom tohto mesiaca. Prognostici očakávajú, že v auguste bude výrazne miernejší ako CPI. Môžu ho pomerne dobre predpovedať, pretože sa skladá z údajov o cenách z CPI a samostatného indexu veľkoobchodných cien, ktorý bol zverejnený v stredu.
„Z pohľadu Fedu a vzhľadom na to, že sa zaujíma o infláciu PCE, nie je to zlá správa,“ povedal Stephen Juneau, hlavný ekonóm Bank of America pre USA.
Pretrvávajúca inflácia by mohla spôsobiť, že spotrebitelia budú mať pesimistickejší pohľad na ekonomiku, najmä vzhľadom na to, že čelia aj slabému trhu práce.
„Tento stupeň inflácie je stále nižší v porovnaní s tým, čo sme videli v uplynulých rokoch. Ale prichádza po generálnom náraste cien,“ povedal House. „Spotrebiteľom nie je k dispozícii toľko kapacít na absorbovanie týchto cenových zvýšení, ako mali pred niekoľkými rokmi.“
