Trump vo štvrtok vo svojom virtuálnom prejave na Svetovom ekonomickom fóre v Davose povedal, že „bude požadovať okamžité zníženie úrokových sadzieb“. Neskôr v komentároch pre novinárov v Oválnej pracovni naznačil, že o menovej politike vie viac ako Powell.
Prezident môže vyvíjať akýkoľvek tlak, ale nakoniec nemôže Fed nútiť, aby niečo urobil. Powell, ktorý sa s Trumpom sporil počas prezidentovho prvého funkčného obdobia, v decembri obhajoval nezávislosť Fed a dal jasne najavo, že neodstúpi.
Trump má síce moc ovplyvňovať úrokové sadzby prostredníctvom svojej politiky, ale zdá sa, že tá pôsobí v rozpore s jeho požiadavkami. Clá, ktorými doteraz hrozil Kanade, Mexiku, Číne a Európe, by pravdepodobne podnietili infláciu.
Hrozby uvalením ciel môžu byť nakoniec len vyjednávacou taktikou – Trump vo štvrtkovom rozhovore pre Fox povedal, že by „radšej“ neuvalil clá na Čínu. To však stále nezníži tlak na ceny.
Fed očakáva, že inflácia na konci roka 2025 dosiahne 2,5 %, čo je stále nad jeho 2 % cieľom – čo je kľúčovým dôvodom, prečo obchodníci predpokladajú dlhú pauzu pred ďalším znížením sadzieb. Podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME sa ďalšie zníženie môže uskutočniť až v júni – a to by mohlo byť všetko na tento rok.
To je dostatok času na to, aby Trump zvýšil tlak na Powella a Fed. Prezident vo štvrtok vydal rovnako odvážnu žiadosť, v ktorej naliehal na OPEC, aby znížil ceny ropy.
Rozlíšiť realitu od rétoriky bude pre investorov kľúčové počas nasledujúcich štyroch rokov. Trumpove požiadavky týkajúce sa úrokových sadzieb a cien ropy vyzerajú skôr ako výhrážky.
