Po dlhom očakávaní sa Trumpovo oznámenie o recipročných clách nakoniec skončilo ako memorandum, ktoré nariaďuje federálnym agentúram preskúmať úpravu ciel tak, aby zodpovedali clám, ktoré ukladajú iné krajiny na americký tovar. Štúdie budú dokončené do 1. apríla.
Oneskorenie je významné. Trumpov príspevok na Truth Social len niekoľko hodín predtým vyvolal napätie na trhoch, ktoré možno očakávali clá skôr. „Dnes je veľký deň: recipročné clá,“ napísal.
Ale podobne ako v prípade navrhovaných ciel na Mexiko a Kanadu, boli odložené.
Trh už dlho podozrieva, že agresívna obchodná politika prezidenta je vyjednávacia taktika, a toto najnovšie odloženie potvrdzuje túto teóriu. Otvára to dvere k rokovaniam s krajinami, ktoré ukladajú vysoké obchodné dane na USA.
V skutočnosti sa to už deje – indický premiér Narendra Modi navštívil vo štvrtok Biely dom a obe strany sa dohodli na rokovaniach o novej obchodnej dohode. India má jedny z najvyšších colných sadzieb na americký tovar.
Vzájomná hrozba môže dokonca viesť k tomu, že krajiny znížia svoje clá, bez toho aby USA museli zvyšovať svoje, čím sa zníži riziko prudkého nárastu inflácie.
Index S&P 500 uzavrel len 0,06 % pod rekordnou hodnotou, ktorú dosiahol v prvom týždni Trumpovho návratu do Bieleho domu. Je však potrebná určitá opatrnosť. Odklad recipročných ciel a odloženie clá na Mexiko a Kanadu nemusí nutne znamenať zmiernenie Trumpovej obchodnej politiky. Predovšetkým prvý z nich je zložitý proces, ktorý vždy trvá určitý čas.
To, čo sa navrhuje, je stále významná zmena v globálnom obchode a Trumpova rétorika sa ani v najmenšom nezmenila. Hra s clami sa len začala a investori by mohli ešte utrpieť straty.
