Adobe prekonalo odhady a zvýšilo výhľad, odchod CFO však tieni výsledky

Adobe prekonalo odhady za druhý kvartál, zvýšilo celoročný výhľad tržieb aj zisku, no investorov môže zneistiť odchod finančného riaditeľa do Marvellu a neobsadené vedenie firmy.

Adobe zverejnilo výsledky za druhý kvartál fiškálneho roka 2026, ktorý sa skončil 29. mája. Čísla boli lepšie než odhady analytikov, firma zvýšila celoročný výhľad a ukázala ďalší rast predplatného aj AI produktov. Pozitívny obraz však narúša odchod finančného riaditeľa Dana Durna do Marvell Technology.

Adobe výsledky za 2Q FY 2026

Výnosy Adobe dosiahli 6,62 mld. USD, zatiaľ čo trh čakal 6,45 mld. USD. Medziročne ide o rast o 13 %, v konštantných menách o 11 %. Čistý zisk dosiahol 1,71 mld. USD a očistený zisk na akciu bol 5,96 USD. Konsenzus počítal s hodnotou 5,83 USD.

Najväčšiu časť biznisu ďalej tvorí predplatné. Výnosy z predplatného dosiahli 6,42 mld. USD, medziročne vzrástli o 14 % a prekonali odhad 6,26 mld. USD. Produktové výnosy boli 89 mil. USD, služby a ostatné výnosy klesli na 113 mil. USD.

Predplatné zostáva základom rastu

Adobe ťaží najmä zo stabilného modelu opakovaných príjmov. Segment Business Professionals & Consumers zvýšil výnosy z predplatného o 16 % na 1,85 mld. USD. Segment Creative & Marketing Professionals vzrástol o 13 % na 4,54 mld. USD.

Celkové ročné opakujúce sa výnosy, teda ARR, dosiahli 27,10 mld. USD. Medziročne stúpli o 12,5 %. Približne 480 mil. USD z tejto sumy súviselo s akvizíciou Semrush.

Dôležitý je aj počet používateľov. Aplikácie Acrobat a Express prekročili 850 miliónov mesačne aktívnych používateľov, čo znamená približne 20-percentný medziročný rast. Adobe zároveň zrýchľuje získavanie používateľov cez bezplatné freemium produkty.

Odporúčame

Dôležité Osobné financie 10. júna 2026

Letný cestovateľský špeciál: Ako platiť kartou v zahraničí a neprerobiť na kurze

Platba kartou v zahraničí býva pohodlná aj bezpečná, no nesprávna voľba meny, bankomatu či roamingu môže predražiť dovolenku už na prvý pohľad…

10 min 0

Osobné financie 11. júna 2026

E-shopy musia pridať online odstúpenie. Od júna bude vrátenie jednoduchšie

Od 19. júna 2026 budú musieť e-shopy ponúknuť jednoduché odstúpenie online pri bežnom nákupe. Zákazník tak nebude hľadať formulár, e-mail ani dokazovať, kedy žiadosť odoslal.

7 min 0

AI produkty rastú, otázkou je výnosnosť

Adobe uvádza, že AI-first ARR sa medziročne viac než strojnásobil a prekročil 500 mil. USD. ARR produktu Firefly medzikvartálne stúplo približne o 50 % a približuje sa k 300 mil. USD. GenStudio ARR vzrástlo medziročne o viac než 25 %.

Tieto čísla naznačujú, že AI nástroje Adobe si nachádzajú používateľov aj v prostredí, kde existuje veľa bezplatných alebo lacnejších alternatív. Pre investorov však zostáva otvorená otázka, či sa rast používania dostatočne rýchlo premietne aj do vyšších výnosov.

Práve posun dôrazu od ARR k mesačne aktívnym používateľom môže časť trhu vnímať opatrne. Znamená to, že Adobe krátkodobo uprednostňuje získavanie používateľov pred rýchlejšou monetizáciou.

Výhľad na tretí kvartál

Adobe pre tretí kvartál fiškálneho roka 2026 očakáva výnosy v rozpätí 6,67 až 6,72 mld. USD. Analytici pritom čakali 6,51 mld. USD.

Očistený zisk na akciu má dosiahnuť 6,05 až 6,10 USD, čo je tiež nad konsenzom 5,77 USD. Výnosy z predplatného Business Professionals & Consumers majú byť 1,87 až 1,89 mld. USD. Segment Creative & Marketing Professionals má priniesť 4,61 až 4,64 mld. USD.

Adobe zvýšilo celoročný výhľad

Firma zvýšila aj výhľad na celý fiškálny rok 2026. Tržby teraz očakáva v pásme 26,50 až 26,60 mld. USD. Predchádzajúci výhľad bol 25,90 až 26,10 mld. USD a analytický konsenzus bol 26,07 mld. USD.

Očistený zisk na akciu má dosiahnuť 24,35 až 24,45 USD. Predtým Adobe čakalo 23,30 až 23,50 USD a trh počítal s hodnotou 23,56 USD.

Adobe zároveň predpokladá medziročný rast celkového ARR o 10,2 %. To je dôležitý údaj najmä preto, že opakujúce sa výnosy sú pri softvérovej firme jedným z hlavných ukazovateľov budúceho vývoja.

Firma pokračuje v spätnom odkupe akcií

Adobe počas kvartálu odkúpilo približne 8,5 milióna vlastných akcií v celkovej hodnote 2,11 mld. USD. Spätný odkup podporuje zisk na akciu, no investori budú zároveň sledovať, či firma dokáže udržať rast aj bez väčšieho tlaku na ceny a marže.

Očistený prevádzkový zisk vzrástol o 10 % na 2,95 mld. USD. To bolo nad odhadom 2,87 mld. USD. Prevádzkový cash flow dosiahol 2,17 mld. USD.

Odchod CFO prichádza v citlivom čase

Finančný riaditeľ Dan Durn odíde z Adobe 15. júna a nastúpi ako CFO v spoločnosti Marvell Technology. V Marvelli nahradí Willema Meintjese, ktorý zostane v poradenskej úlohe do apríla 2027.

Dočasným finančným riaditeľom Adobe bude Steve Day, ktorý vo firme pôsobí na finančných pozíciách približne 20 rokov. Bude sa zodpovedať priamo generálnemu riaditeľovi Shantanu Narayenovi.

Personálna zmena prichádza krátko po skoršom oznámení odchodu CEO, čo podľa analytikov vytvára v krátkodobom horizonte väčšie otázky okolo vedenia firmy. Samotné výsledky sú pritom silné, no personálne zmeny môžu tlmiť reakciu investorov.

Čo budú investori sledovať

Pri akciách Adobe bude najbližšie dôležité, či firma dokáže premeniť rast AI používateľov na rast platených výnosov. Firefly, GenStudio, Acrobat AI Assistant a ďalšie AI nástroje majú rastúce používanie, no trh bude čakať dôkaz, že nejde iba o vyššiu aktivitu bez primeraného dopadu na tržby.

Druhou témou bude vedenie firmy. Adobe má dobré finančné výsledky, zvýšený výhľad a stabilný predplatiteľský model. Zároveň však rieši odchod finančného riaditeľa a širšie zmeny v manažmente.

Výsledky tak prinášajú dva odlišné odkazy. Prevádzkový výkon Adobe zostáva silný a firma zvyšuje odhady. Súčasne však investori dostali dôvod sledovať, či stratégia okolo AI a freemium používateľov prinesie očakávaný finančný efekt.