Apple výsledky za 3Q 2026: iPhone a Mac prekonali odhady, služby, Čína aj výhľad zaostali

Apple zaznamenal rekordný júnový kvartál, keď tržby vzrástli o 16 percent. Rast ťahali iPhone a Mac, no služby, Čína a výhľad zaostali za očakávaniami trhu.

Apple uzavrel tretí kvartál fiškálneho roka 2026, ktorý sa skončil 27. júna, tržbami 109,42 miliardy USD. Medziročne sa zvýšili o 16 % a prekonali očakávania analytikov. Čistý zisk vzrástol o 27 % na 29,79 miliardy USD a zriedený zisk na akciu dosiahol rekordných 2,02 USD. Silné výsledky však zatienil opatrnejší výhľad, spomaľovanie služieb a pretrvávajúci nedostatok pokročilých čipov.

Apple dosiahol rekordný júnový kvartál

Celkové tržby Applu vzrástli z minuloročných 94,04 miliardy na 109,42 miliardy USD. Firma tým vytvorila nový rekord pre júnový kvartál. Rekordné hodnoty za toto obdobie zaznamenali aj iPhone, Mac, služby a zisk na akciu.

Hrubý zisk dosiahol 54,77 miliardy USD a medziročne sa zvýšil o približne 25 %. Prevádzkový zisk vzrástol z 28,20 na 35,70 miliardy USD, teda približne o 27 %. Prevádzková marža sa pohybovala okolo 32,6 %.

Rýchlejšie však rástli aj výdavky. Celkové prevádzkové náklady stúpli o 23 % na 19,08 miliardy USD. Náklady na výskum a vývoj sa zvýšili o 32 % na 11,73 miliardy USD, čo odráža investície do nových čipov, operačných systémov, umelej inteligencie a pripravovaných zariadení.

iPhone zostáva hlavným motorom rastu

Tržby z predaja iPhonov vzrástli medziročne o 21,7 % zo 44,58 na 54,25 miliardy USD. Analytici podľa údajov LSEG očakávali približne 53,86 miliardy USD. IPhone tak vytvoril takmer polovicu všetkých kvartálnych tržieb spoločnosti.

Výsledok je dôležitý najmä preto, že júnový kvartál býva pre iPhone slabšou časťou roka. Časť zákazníkov už čaká na septembrové predstavenie novej generácie, čo zvyčajne znižuje záujem o aktuálne modely.

Apple napriek tomu dosiahol najvyššie tržby z iPhonov v histórii júnových kvartálov. Výsledok podporil dopyt po sérii iPhone 17 aj širšie produktové portfólio, pričom firma zatiaľ na rozdiel od Macov a iPadov výraznejšie nezvyšovala ceny svojej hlavnej telefónnej série.

Silný rast však zvyšuje aj porovnávaciu základňu. Pokiaľ sa časť nákupov uskutočnila skôr pre obavy zo zdražovania alebo nedostatku komponentov, v ďalších kvartáloch sa tempo môže spomaliť.

Mac rástol takmer o tretinu

Najvýraznejšie prekonanie odhadov priniesli počítače Mac. Ich tržby stúpli medziročne o 28,7 % z 8,05 na 10,35 miliardy USD. Konsenzus analytikov bol približne 8,74 miliardy USD.

Rast podporovali nové počítače vrátane dostupnejšieho MacBooku Neo aj vyššie postavených modelov MacBook Pro. Výsledok je výrazný aj napriek rastúcim cenám komponentov a obmedzenej dostupnosti výrobných kapacít pre pokročilé čipy Apple Silicon.

Mac sa však zároveň stal jednou z produktových kategórií najviac ovplyvnených nedostatkom pokročilých polovodičov. Apple uviedol, že dopyt po zariadeniach presiahol jeho pôvodné očakávania, zatiaľ čo dodávateľský reťazec nemá dostatočnú flexibilitu na rýchle zvýšenie výroby.

iPad ako jediný hlavný produkt klesol

Tržby z iPadov sa znížili o 5,9 % na 6,19 miliardy USD a zaostali za trhovým odhadom približne 6,92 miliardy USD. Podľa vedenia výsledok ovplyvnilo náročnejšie porovnanie s predchádzajúcim rokom, keď Apple uviedol cenovo dostupnejší iPad s čipom A16.

Segment nositeľnej elektroniky, domácich zariadení a príslušenstva zvýšil tržby o 6,5 % na 7,88 miliardy USD. Do tejto kategórie patria Apple Watch, AirPods, Vision Pro, produkty pre domácnosť aj ďalšie príslušenstvo.

Hardvérové výsledky tak boli nerovnomerné. IPhone a Mac výrazne rástli, nositeľná elektronika zaznamenala mierne zlepšenie a iPad ako jediná hlavná kategória medziročne klesol.

Služby vytvorili rekord, no nenaplnili očakávania

Tržby zo služieb vzrástli medziročne o 12,1 % z 27,42 na 30,74 miliardy USD. Išlo o nový rekord pre júnový kvartál, výsledok však zaostal za konsenzom analytikov, ktorý sa podľa jednotlivých zdrojov pohyboval približne od 31,2 do 31,4 miliardy USD.

Do segmentu patria App Store, iCloud, Apple Music, Apple TV, AppleCare, reklama, platobné služby a ďalšie digitálne produkty. Služby predstavovali približne 28 % celkových tržieb, no ich význam pre ziskovosť je podstatne vyšší.

Výpočtom zo zverejnených výnosov a nákladov vychádza hrubá marža služieb približne na 75,6 %. Pri produktoch bola okolo 40,1 %. Služby tak vytvorili viac než 42 % celkového hrubého zisku Applu, hoci na tržbách mali podstatne nižší podiel.

Práve preto môže aj relatívne malé zaostanie služieb vyvolať výraznú reakciu investorov. Pomalší rast tejto divízie totiž nemožno jednoducho nahradiť rovnakou sumou hardvérových tržieb, ktoré prinášajú nižšiu maržu.

Odporúčame

Biznis 31. júla 2026

Qualcomm výsledky za 3Q 2026: tržby prekonali odhady, slabší výhľad zisku ukázal tlak na marže

Qualcomm prekonal odhady tržieb, no slabší výhľad zisku na akciu ukázal tlak rastúcich výrobných nákladov. Automobilové čipy rástli, smartfóny výrazne oslabili a marže sa znížili.

11 min 0

Dôležité Mobily 28. júla 2026

MediaTek Dimensity 9600 má prísť v troch verziách. Pro a Pro Max údajne prejdú na 2 nm

MediaTek údajne pripravuje tri čipy Dimensity 9600. Model 9600s má zostať pri 3 nm, zatiaľ čo verzie Pro a Pro Max prejdú na 2 nm.

8 min 0

App Store čelí regulačnému tlaku

Vedenie Applu upozornilo na slabší vývoj príjmov z mobilných hier v App Store. Výsledky ovplyvňujú aj zmeny obchodného modelu v krajinách, kde musí Apple umožňovať alternatívne obchody, externé platby alebo odkazy na nákup mimo aplikácie.

V Európskej únii musí firma reagovať na pravidlá aktu o digitálnych trhoch. V Spojených štátoch zase výsledky ovplyvňujú dôsledky súdneho sporu so spoločnosťou Epic Games, ktoré vývojárom uľahčili informovanie používateľov o externých možnostiach platby.

Tieto zmeny nemusia znížiť počet používateľov služieb Apple, môžu však oslabiť províziu, ktorú firma získava z jednotlivých nákupov. Budúci rast preto bude viac závisieť od plateného iCloudu, hudby, videa, reklamy, AppleCare a nových služieb využívajúcich umelú inteligenciu.

Apple zároveň uviedol, že jeho inštalovaná základňa aktívnych zariadení dosiahla nové maximum vo všetkých hlavných produktových kategóriách aj regiónoch. Väčší počet aktívnych zariadení vytvára potenciál na ďalší rast služieb, samotná veľkosť základne však nezaručuje rovnaké tempo monetizácie.

Širšia Čína rástla, no zostala pod konsenzom

Tržby v regióne Širšej Číny vzrástli medziročne o 22,4 % z 15,37 na 18,82 miliardy USD. Nešlo teda o pokles predaja, ale o zaostanie za očakávaniami. Analytici oslovení spoločnosťou Visible Alpha počítali približne s 19,67 miliardy USD.

Rozdiel je dôležitý. Čínske podnikanie Applu sa medziročne výrazne zlepšilo, no trh očakával ešte silnejší výsledok. Región zostáva pod tlakom miestnych výrobcov, cenovej konkurencie a rýchleho zavádzania funkcií umelej inteligencie v zariadeniach domácich značiek.

Najrýchlejšie spomedzi geografických segmentov rástla Európa, kde sa tržby zvýšili o približne 22 % na 29,40 miliardy USD. Amerika priniesla 45,78 miliardy USD, medziročne o 11 % viac. Japonsko vzrástlo o 13 % a zvyšok Ázie a Tichomoria o 16 %.

Apple tak zaznamenal rast vo všetkých geografických regiónoch. Zaostanie Širšej Číny bolo problémom voči vysoko nastavenému konsenzu, nie prejavom medziročného prepadu.

Vratky ciel zvýšili maržu aj zisk

Hrubá marža Applu dosiahla 50,1 %, čo bolo výrazne viac než v rovnakom období minulého roka. Výsledok však podporili vratky ciel od americkej vlády, ktoré maržu zvýšili približne o dva percentuálne body. Bez tohto vplyvu by dosiahla približne 48,1 %.

Podobný efekt sa prejavil pri zisku na akciu. Z vykázaných 2,02 USD pripadalo približne 0,11 USD na vratky ciel. Aj po ich vylúčení by však Apple prekonal analytický konsenzus 1,89 USD.

Jednorazový prínos preto neznižuje celkovú kvalitu výsledkov, ale komplikuje porovnanie s ďalšími kvartálmi. Pokiaľ sa vratky nezopakujú v rovnakej výške, Apple bude potrebovať ich efekt nahradiť rastom predaja, vyššími cenami alebo zlepšením nákladov.

Nedostatok čipov obmedzuje výrobu

Hlavným problémom ďalšieho obdobia nemá byť nedostatok zákazníkov, ale obmedzená dostupnosť komponentov. Tim Cook upozornil na významné výrobné obmedzenia a malú flexibilitu dodávateľského reťazca.

Najvýraznejším obmedzením je dostupnosť pokročilých výrobných procesov používaných pri čipoch Apple Silicon. Na rovnaké najmodernejšie kapacity sa spoliehajú výrobcovia smartfónov, počítačov, AI akcelerátorov aj prevádzkovatelia dátových centier.

Apple zároveň vyhodnocuje alternatívnych dodávateľov pamäťových čipov. Nedostatok a prudký rast cien pamätí už viedli k zdražovaniu niektorých Macov a iPadov. Firma zatiaľ hlavnú sériu iPhonov pred podobným zvýšením cien chránila, no pokračovanie tohto prístupu bude závisieť od vývoja nákladov.

Situácia môže ovplyvniť iPhone, Mac aj iPad súčasne. Apple síce používa v jednotlivých zariadeniach rozdielne procesory, všetky však závisia od obmedzených kapacít na výrobu pokročilých systémových čipov.

Výhľad na ďalší kvartál zaostal

Apple pre štvrtý fiškálny kvartál očakáva medziročný rast tržieb o 9 až 11 %. Wall Street počítala približne s 12-percentným rastom. Stred firemného výhľadu teda zostal pod konsenzom.

Tržby z iPhonov majú rásť tempom v strednej časti pásma okolo 15 %, zatiaľ čo analytici očakávali približne 17,6 %. Hrubá marža sa má pohybovať od 47 do 48 %.

Apple zdôrazňuje, že slabší výhľad vychádza z obmedzenej ponuky, nie z poklesu dopytu. Tento rozdiel je podstatný: neuspokojené objednávky možno presunúť do neskoršieho obdobia, pokiaľ firma postupne získa dostatok čipov. Nie je však isté, koľko zákazníkov bude na zariadenie čakať a koľkí si vyberú konkurenčný produkt.

Apple naďalej vytvára vysoký cash flow

Spoločnosť uviedla, že dosiahla rekordný prevádzkový cash flow pre júnový kvartál. Rozdiel medzi deväťmesačnými a polročnými výkazmi ukazuje, že počas samotného tretieho kvartálu vytvorila z prevádzky približne 34,4 miliardy USD. Ide o výpočet z kumulatívnych údajov Applu.

Za prvých deväť mesiacov fiškálneho roka Apple použil 62,09 miliardy USD na spätné odkupy vlastných akcií. Počas rovnakého obdobia vyplatil na dividendách a ich ekvivalentoch 11,78 miliardy USD.

Predstavenstvo zároveň schválilo ďalšiu štvrťročnú dividendu 0,27 USD na akciu, splatnú 13. augusta 2026 akcionárom evidovaným k 10. augustu.

Silný hardvér nestačil na pozitívnu reakciu trhu

Bezprostredne po zverejnení výsledkov akcie Applu oslabili. Investori sa sústredili najmä na slabší výhľad, obmedzenia dodávok a pomalší rast služieb, hoci samotné kvartálne tržby a zisk prekonali očakávania.

Výsledky ukázali, že súčasný produktový cyklus zostáva silný. IPhone a Mac rástli výrazne rýchlejšie než celá spoločnosť a Apple zvýšil predaj vo všetkých geografických regiónoch.

Riziká sa však presúvajú z dopytu na ponuku a nákladovú stránku. Pokročilé výrobné procesy a pamäte sú čoraz drahšie a ich dostupnosť obmedzuje objem zariadení, ktoré môže Apple dodať.

Druhou otázkou sú služby. Táto divízia naďalej rastie a vytvára rekordné výnosy pre júnový kvartál, jej tempo však zaostalo za očakávaniami a čelí regulačnému tlaku v App Store.

Apple tak ukončil silný kvartál s dvoma protichodnými signálmi. Záujem o jeho hlavné produkty zostáva vysoký, no ďalší rast bude závisieť od dostupnosti čipov, vývoja cien komponentov a schopnosti obnoviť rýchlejšiu expanziu služieb.