HP zvýšila tržby o 12,5 percenta, hoci predala menej počítačov. Firma zlepšila výhľad na rok 2026

Spoločnosť HP zvýšila tržby za tretí fiškálny štvrťrok o 12,5 percenta na 15,7 miliardy dolárov. Výsledky podporili počítače, prémiovejší produktový mix a refundácie amerických ciel.

Spoločnosť HP uzavrela tretí štvrťrok fiškálneho roka 2026 s tržbami 15,68 miliardy dolárov. Čistý zisk podľa účtovných pravidiel GAAP medziročne klesol o 13 percent na 661 miliónov dolárov, upravený čistý zisk však vzrástol o osem percent na 772 miliónov dolárov. Výsledky ukazujú rast predaja, ale aj pokračujúci tlak na marže, nižší počet predaných zariadení a významný vplyv colných refundácií.

Tržby HP vzrástli o 12,5 percenta

Tržby HP sa medziročne zvýšili z 13,93 miliardy na 15,68 miliardy dolárov. Pri konštantných menových kurzoch predstavoval rast 10,9 percenta, takže časť nominálneho zvýšenia podporil aj vývoj mien.

Predaj produktov priniesol 14,83 miliardy dolárov, zatiaľ čo služby vytvorili 852 miliónov dolárov. Medzikvartálne tržby vzrástli o približne deväť percent z 14,41 miliardy dolárov.

Rast však nevychádzal z vyššieho počtu predaných počítačov alebo tlačiarní. HP predala v oboch hlavných segmentoch menej zariadení než pred rokom. Výsledok preto podporili najmä vyššie priemerné hodnoty predaja, väčší podiel firemných a drahších konfigurácií, služby a menové vplyvy.

Dočasný generálny riaditeľ Bruce Broussard pripísal časť rastu pracovným staniciam, počítačom určeným na lokálne spracovanie úloh umelej inteligencie a vyššiemu zastúpeniu prémiových zariadení. Firma podľa neho zároveň zlepšila dostupnosť pamätí a dokázala vybaviť väčšiu časť objednávok.

Odporúčame

Biznis 3. júna 2026

Hewlett Packard Enterprise prekonal očakávania. AI infraštruktúra ťahá tržby aj výhľad

Hewlett Packard Enterprise prekonal očakávania v druhom kvartáli, zvýšil celoročný výhľad a ťaží z rastúceho dopytu po AI infraštruktúre, cloude a sieťových riešeniach vo firmách globálne.

5 min 0

Dôležité Počítače 2. augusta 2026

Recenzia Asus ExpertBook Ultra: 1,1 kg, kvalitný OLED a výkon pre profesionálov

Asus ExpertBook Ultra spája nízku hmotnosť, kvalitný OLED displej, vysoký výkon a firemnú výbavu. Prémiová cena však zužuje okruh jeho ideálnych používateľov najmä na profesionálov.

10 min 0

Vyššie tržby sprevádzal tlak na marže

Hrubý zisk HP vzrástol iba mierne, z 2,85 miliardy na 2,95 miliardy dolárov. Keďže tržby rástli podstatne rýchlejšie, vypočítaná hrubá marža klesla približne z 20,5 na 18,8 percenta.

Rozdiel naznačuje, že vyššie výrobné náklady a skladba predaja spotrebovali časť prínosu z rastúcich tržieb. HP vo svojich rizikových faktoroch upozorňuje najmä na rastúce ceny pamäťových a úložiskových komponentov, možné nedostatky súčiastok a zmeny globálnej obchodnej politiky.

Prevádzkový zisk podľa GAAP napriek tomu vzrástol zo 716 miliónov na 892 miliónov dolárov a prevádzková marža sa zvýšila z 5,1 na 5,7 percenta. Pomohli tomu nižšie náklady na reštrukturalizáciu a nižšia amortizácia nehmotných aktív než pred rokom.

Po vylúčení vybraných jednorazových položiek bol vývoj menej priaznivý. Upravený prevádzkový zisk vzrástol iba z 995 miliónov na 1,02 miliardy dolárov, zatiaľ čo upravená prevádzková marža klesla zo 7,1 na 6,5 percenta.

Colné refundácie zlepšili zisk na akciu

Zriedený zisk na akciu podľa GAAP dosiahol 0,71 dolára a medziročne klesol z 0,80 dolára. Upravený zisk na akciu naopak vzrástol z 0,75 na 0,83 dolára.

Obidve hodnoty však zahŕňajú priaznivý vplyv colných refundácií vo výške 0,11 dolára na akciu. Táto položka predstavovala približne 15 percent vykázaného GAAP zisku na akciu.

Po jednoduchom odpočítaní refundácie by GAAP EPS predstavoval približne 0,60 dolára a upravený EPS približne 0,72 dolára. Upravený výsledok by tak bol mierne nižší než minuloročných 0,75 dolára. Takýto prepočet nie je samostatnou prognózou ani oficiálnym ukazovateľom HP, ale ukazuje rozsah vplyvu refundácií.

Medziročné porovnanie GAAP zisku ovplyvnili aj dane. HP v aktuálnom štvrťroku zaúčtovala daňový náklad 137 miliónov dolárov, zatiaľ čo pred rokom vykázala daňový benefit 139 miliónov dolárov.

Zisk pred zdanením pritom medziročne vzrástol zo 624 miliónov na 798 miliónov dolárov. Zmena daňovej pozície pomáha vysvetliť, prečo prevádzkový zisk rástol, ale čistý zisk podľa GAAP klesol.

Počítače rástli, počet kusov klesol

Segment Personal Systems, ktorý zahŕňa osobné počítače, pracovné stanice a súvisiace zariadenia, zvýšil tržby o 18 percent na 11,8 miliardy dolárov. Pri konštantných menových kurzoch dosiahol rast 17 percent.

Firemná časť segmentu vzrástla o 22 percent a spotrebiteľská o desať percent. Celkový počet predaných zariadení však klesol o 16 percent. Spotrebiteľské dodávky sa znížili o 19 percent a firemné o 14 percent.

Kombinácia rastúcich tržieb a klesajúceho počtu kusov znamená, že výsledok nemožno interpretovať ako návrat objemového rastu trhu s počítačmi. Dôležitú úlohu zohrávali ceny, skladba produktov a vyšší podiel firemných či výkonnejších zariadení.

Segmentová prevádzková marža Personal Systems dosiahla 4,6 percenta. Pri jednoduchom prepočte zverejnených tržieb a marže zodpovedá jeho prevádzkový zisk približne 543 miliónom dolárov.

Tlačiarenský segment zostáva ziskovejší

Tržby segmentu Printing klesli o dve percentá na 3,9 miliardy dolárov. Pri konštantných menových kurzoch bol pokles štvorpercentný.

Predaj spotrebiteľskej tlače sa znížil o dve percentá a firemnej tlače o jedno percento. Tržby zo spotrebného materiálu, ktorý zahŕňa najmä atramenty a tonery, klesli o tri percentá. Počet predaných tlačových zariadení bol medziročne nižší o sedem percent.

Napriek slabším tržbám zostáva Printing podstatne maržovejším segmentom. Jeho prevádzková marža dosiahla 18,1 percenta, takmer štvornásobok marže Personal Systems.

Jednoduchý prepočet segmentových údajov zodpovedá prevádzkovému zisku približne 706 miliónov dolárov. Tlač tak vytvorila vyšší segmentový prevádzkový zisk než Personal Systems, hoci jej tržby dosiahli iba približne tretinu tržieb počítačovej divízie.

Tieto výpočty nezahŕňajú centrálne náklady, úpravy a položky, ktoré HP nevykazuje priamo v jednotlivých segmentoch. Stále však ukazujú význam spotrebného materiálu a tlačiarenského portfólia pre ziskovosť spoločnosti.

HP vytvorila 1,6 miliardy voľného cash flow

Prevádzkový peňažný tok dosiahol 1,74 miliardy dolárov a medziročne vzrástol o štyri percentá. Voľný cash flow sa zvýšil o sedem percent na 1,57 miliardy dolárov.

Pohľadávky voči zákazníkom dosiahli 7,2 miliardy dolárov a priemerný čas ich inkasa sa medzikvartálne predĺžil o tri dni na 41 dní. Zásoby vzrástli na 10,3 miliardy dolárov, no v prepočte na dni zostali medzikvartálne nezmenené na úrovni 73 dní.

Záväzky voči dodávateľom dosiahli 21,4 miliardy dolárov a zodpovedali 151 dňom. Dlhý čas splatnosti pomáha HP financovať zásoby a pohľadávky prostredníctvom dodávateľského reťazca.

Firma počas štvrťroka použila 300 miliónov dolárov na spätný odkup približne 12,2 milióna vlastných akcií. Na dividendách vyplatila ďalších 274 miliónov dolárov.

Akcionárom tak vrátila celkovo 574 miliónov dolárov, čo predstavovalo približne 37 percent štvrťročného voľného cash flow. Na konci obdobia mala HP hotovosť a krátkodobé investície približne 4,2 miliardy dolárov.

Celoročný výhľad sa zvýšil

HP očakáva vo štvrtom fiškálnom štvrťroku GAAP zisk na akciu od 0,74 do 0,84 dolára. Upravený EPS má dosiahnuť 0,69 až 0,79 dolára. Obidva odhady zahŕňajú predpokladaný prínos colných refundácií 0,08 dolára na akciu.

Za celý fiškálny rok 2026 firma zvýšila výhľad GAAP zisku na akciu na 2,52 až 2,62 dolára. Upravený EPS má dosiahnuť 3,19 až 3,29 dolára a voľný cash flow od troch do 3,2 miliardy dolárov.

Po druhom štvrťroku HP očakávala GAAP EPS od 2,15 do 2,45 dolára, upravený EPS od 2,90 do 3,10 dolára a voľný cash flow od 2,8 do troch miliárd dolárov.

Aj celoročný výhľad zisku však zahŕňa priaznivý vplyv colných refundácií 0,19 dolára na akciu. Po ich jednoduchom odpočítaní by aktuálne pásmo upraveného EPS predstavovalo približne 3,00 až 3,10 dolára.

To znamená, že podstatná časť zvýšenia zverejneného výhľadu súvisí s refundáciami. Oproti májovej prognóze bez tejto položky sa zvýšila najmä dolná hranica očakávaného upraveného zisku.

Rast zabezpečili ceny a produktový mix

Výsledky HP za tretí štvrťrok priniesli dvojciferný rast tržieb a vyšší voľný cash flow. Zároveň však ukázali, že rast počítačového segmentu nevychádzal z väčšieho počtu predaných zariadení.

HP ťažilo z firemných počítačov, pracovných staníc, drahších konfigurácií a lepšej dostupnosti komponentov. Proti týmto faktorom pôsobila nižšia hrubá aj upravená prevádzková marža, pokles tlačiarenských tržieb a rast cien pamätí a úložísk.

Pri ďalších výsledkoch preto bude dôležité, či si firma dokáže udržať vyššiu hodnotu predaja bez ďalšieho poklesu objemov a či rastúce náklady na komponenty neprinesú ďalší tlak na marže. Zvýšený výhľad voľného cash flow naznačuje priaznivejší vývoj hotovosti, kým zlepšenie prognózy EPS je vo významnej miere podporené refundáciami ciel.